沃伦·巴菲特2020年的三大失误 即使是最好的投资者也不是完美的
伯克希尔哈撒韦公司(纽约证券交易所代码：BRK.A)(纽约证券交易所代码：BRK.B)的首席执行官沃伦·巴菲特(Warren Buffett)可能是我们这一代人中最大的投资者。伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)在2019年的年度股东信函中指出，自1965年以来，该公司的股价以20.3%的复合年增长率增长。相比之下，基准标普500指数的年度复合收益(包括已付股息)为10%。这个10.3个百分点的年度差异听起来可能并不多，但自1965年以来，它使巴菲特的表现优于基础广泛的指数超过270万%。
真正令人惊讶的是，巴菲特并未使用某些雷达软件或内部信息来超越市场。相反，他只是寻找具有可持续竞争优势的企业，并在很长一段时间内坚持下去。这种耐心使奥马哈的净资产的甲骨文在最近几十年中得到了巩固。
但是沃伦·巴菲特不完美的一件事。他错过了近$ 19日十亿的收益在迪斯尼，他卖掉做它自己的家装股票劳氏和家得宝为时过早。
尽管您可能没有意识到，但他还在2020年犯了很多错误。我认为这是他今年最大的错误中的三个。
在十年一次的抛售中，他坐在场边
沃伦·巴菲特(Warren Buffett)在2月19日至3月23日发生的为期五周的大规模抛售中缺乏激进主义，这很容易在2020年引起最多的批评。价值的百分比。
在巴菲特的辩护下，没有人能准确预测股市调整何时发生，持续多长时间或下跌幅度有多大。也许他只是认为股市还有更多的下行空间。但是，一个显而易见的错误决定是，巴菲特和他的团队在股价暴跌30%以上时几乎没有买进股票。就背景而言，股市每十年大约下跌30%。
巴菲特似乎试图通过在采购方面更加激进来弥补他近来的无所作为。自第三季度初以来，伯克希尔·哈撒韦公司已购买了价值超过20亿美元的美国银行股票;该公司以97亿美元的价格从Dominion Energy手中收购了天然气传输和存储资产，包括债务在内，并斥资约60亿美元购买了日本五家主要贸易公司5%的股份。
尽管看到巴菲特投入其公司创纪录的1,470亿美元现金令人鼓舞，但这位以自己的贪婪为荣的投资者感到骄傲，因为其他人担心的是，错过了3月份廉价收购大公司的绝佳机会。
伯克希尔·哈撒韦正在缩减富国银行的股权
尽管完全值得商bat，但令人头疼的是，在持有富国银行(NYSE：WFC)30年的股票之后，巴菲特和他的团队选择了2020年，这一年，像富国银行这样的银行股票受到了当前局势的遏制，大大减少他们的接触。上周，一份监管文件显示，巴菲特的公司又出售了1亿股富国银行股票，从2017年3月的4.794亿股减持至1.376亿股。
如果我不得不猜测的话，我认为这次大举抛售背后有两个原因。首先，由大流行引起的衰退将限制银行未来几年的利息收入创收潜力，而巴菲特可能只是将投资视为死钱。另一种可能性是，在2016-2017年公开的分支机构级别的授权账户丑闻之后，他可能对管理层失去了信心。
尽管我可以稍微理解这些出售原因，但对于长期投资者而言，它们毫无意义。目前，富国银行可以以其账面价值的63%的份额获得其股份。在过去的30年中，在2009年3月只有一个星期的时间里，该公司的账面价比价格便宜。
此外，相对于其他大型银行，富国银行(Wells Fargo)具有产生较高资产收益率的历史，并且一直以来都有吸引富裕客户的诀窍。这些富裕的客户在经济萎缩期间不太可能改变他们的消费习惯，他们通常会使用多种金融服务。
换句话说，现在出售富国银行似乎是一个大错误。
巴菲特并未削减他在苹果公司的巨额股份
奥马哈甲骨文公司(Oracle of Omaha)的2020年最后错误并没有减少他在公司技术领先的苹果公司(NASDAQ：AAPL)中的地位，该公司已经增长至伯克希尔·哈撒韦投资资产的一半。
我很清楚前面的陈述听起来有些疯狂。毕竟，自3月23日触底以来，苹果一直是表现最佳的股票，这也是伯克希尔·哈撒韦公司(Berkshire Hathaway)的投资组合摆脱了该公司银行股糟糕表现的重要原因。但是，将一半的投资资产捆绑在一家像高增长服务股那样被估值的公司中，这没有什么意义。
苹果首席执行官蒂姆·库克(Tim Cook)明确表示，他希望苹果成为一家服务公司，并将重点放在可穿戴设备和配件上。原因?服务通常基于订阅，这往往会产生多汁的利润和可预测的现金流，而客户流失很少。如果服务成为Apple的主要销售来源，那么连续季度的收入确认可能不会那么混乱。
但是到2020财年前九个月，服务仅占苹果销售额的19%。然而，该公司的市盈率是明年市盈率的31倍。即使考虑到支持5G的iPhone的发布，预计销售量的增长，这一倍数也远远超过了过去十年中苹果历史悠久的市盈率。
如果您要谈论的股票是候选者，以查看其估值持续一段时间，那就是苹果。巴菲特不愿适度减少伯克希尔在该公司的股份的意愿可能会在短期内再次困扰他。
