由于能源需求疲弱 金德摩根的收益下降

由于当前局势的爆发，今年能源需求急剧下降，石油和天然气公司的产量正在降低，这正影响着通过能源中间流网络的碳氢化合物的流量，例如由Kinder Morgan(NYSE：KMI)经营的中间流。从更积极的角度来看，该公司的合同结构帮助缓解了这一打击，从而减轻了对第三季度收益和现金流的影响。

深入了解Kinder Morgan的第三季度收益

数据来源：金德·摩根。

总体而言，金德摩根的收入较去年同期下降了个位数中位数。这是由于其四个业务部门中的两个业务疲软：

如该图所示，该公司产品管道和终端的收益在本季度大幅下降，分别下降了20%和17%。影响产品管道的主要问题是成品油需求低和石油量疲软。总体而言，石油和成品油销量分别比上年下降了17%和16%。尽管乐观，但随着需求开始恢复，它们从第二季度开始确实有所改善。同时，影响码头市场的两个因素是去年出售的Kinder Morgan Canada和大流行病导致的需求破坏，导致精炼产品销量在此期间下降了22%。

该公司的天然气管道业务保持相对良好，收益下降了约1%。这主要是由于较低的油价和去年的科钦管道销售导致天然气收集和处理量减少。该公司抵消了大部分影响，这要归功于其他方面的强劲业绩以及最近完成的Elba液化和墨西哥湾沿岸快递项目的推动。

最终，二氧化碳分部取得了令人惊讶的业绩，收益增长了3%。该公司受益于其石油对冲计划，该计划使该公司能够在本季度实现更高的油价。再加上较低的运营费用，这些因素可以抵消二氧化碳和石油量下降的影响。

看看金德摩根的未来

由于今年能源行业的混乱局面，金德·摩根(Kinder Morgan)认为其业绩低于最初的预期。该公司目前预计其DCF将比其最初的51亿美元预算低10%以上。同时，它看到调整后的EBITDA比其76亿美元的计划低了8%以上。这与上一季度提供的经修订的前景没有变化。

该公司预计将在扩展项目上投资约24亿美元，比最初的预算低约6.8亿美元。由于这一下降，该公司预计的自由现金流将比其最初的预测增加约1.35亿美元。因此，它希望产生足够的现金以支付其股息和资本支出，同时还有剩余空间，这将使其能够保持稳健的资产负债表。

金德·摩根(Kinder Morgan)即将完成其最大的扩张项目，该项目将于明年年初启动。因此，在其他项目上的剩余支出有限，该公司的资本预算应在2021年进一步下降，这将腾出打算通过股息增加或股票回购向股东返还的额外现金。一旦完成2021年预算，该公司预计将确定其第四季度股息和2021年政策。

风暴中的稳定性

尽管能源需求的急剧下降影响了金德·摩根，但其多元化和强大的合同状况帮助缓解了打击。它产生大量现金，这给它提供了足够的资金来支持其增长项目，并带来了8.4%的股息收益率。同时，随着明年的支出有望下降，它应该有更多的钱可以返还给股东，这可能是通过提高股息来实现的。