8月和9月收入动力的改善使这家廉价航空公司减少了第三季度的现金消耗
上周四，西南航空(NYSE：LUV)宣布创纪录的第三季度亏损近12亿美元，原因是当前局势继续对航空旅行需求造成重大压力。该公司最近还警告员工，除非工会同意暂时减薪-或联邦政府提供额外的刺激资金，否则它将需要在2021年初解雇一些工人。
然而，尽管从任何客观角度来看，结果都是糟糕的，但它们比管理层(以及许多华尔街分析师)最初担心的要好。对于股东来说，这是一个很好的信号，表明西南航空将能够从当前的危机中站稳脚跟。
恢复收入
与其他美国航空公司一样，西南航空在5月下旬和6月看到需求开始以有意义的方式改善。不幸的是，这种势头在7月份消失了，因为该国许多地方的当前局势激增，吓坏了一些准旅客。
因此，西南航空在其第二季度财报发布时预测，7月收入将同比下降70%至75%，8月将下降70%至80%。该公司没有提供9月份的正式指导，但由于对劳动旅行的需求通常会在劳动节之后放缓，因此管理层对该月的期望并不高。
对于公司而言，幸运的是，在7月下旬至9月中旬之间，新的当前局势报告数量大幅下降。这导致需求再次开始改善。最终，7月份的收入同比下降了70.6%，而8月和9月则有所增长。对于整个季度，收入下降了68.2%，至17.9亿美元：接近分析师的最高预期。西南航空的调整后每股亏损为1.99美元，也大大高于分析师平均预期的2.35美元。
现金消耗再次开始改善
收入状况的改善也帮助西南航空减缓了现金消耗。在第二季度，平均每日核心现金消耗平均为2300万美元，但从4月的3000万美元减至6月的1600万美元。该公司最初的第三季度指导方针要求每日平均每日核心现金消耗保持在2300万美元附近：与第二季度的平均水平一致，但明显低于6月份的表现。
在本季度中，西南航空通过两次投资者更新提高了其现金消耗估算。最终，第三季度的平均每日核心现金消耗仅为1600万美元，其中包括9月份的平均每日核心现金消耗为1200万美元。
与管理层的最初预测相比，平均每日核心现金消耗减少了700万美元，这意味着该季度现金节省超过6亿美元。这帮助西南航空保持了同类最佳的资产负债表，截至9月30日，其现金和投资为146亿美元，而债务和租赁负债仅为126亿美元。
把握未来
最近在美国许多地区，当前局势数再次增加。到目前为止，尽管西南航空公司的管理层正在密切注意预订趋势，尤其是在主要假日期间，以防万一发生变化，但这种“第二波”似乎并没有削弱航空旅行需求。根据当前趋势，西南航空预计本季度平均每日核心现金消耗将减慢至1100万美元。
由于现金消耗持续放缓，资产负债表上有大量现金，西南航空的管理层已将其重点转移到抓住未来增长机会上。
例如，西南航空公司通过通过多个全球分销系统提供票价来继续努力争取与商务旅客的份额。该公司还于周四宣布，将开始飞往另外三个城市(科罗拉多斯普林斯，科罗拉多州萨凡纳，佐治亚州和密西西比州杰克逊)在2021年上半年，这是继其他一些近期新服务通告，把西南的轨道上从现在到明年6月在其航线网络中增加9个机场。管理层甚至表示，正在考虑在机队中增加第二架飞机，以更好地服务于较小的市场。
从长远来看，管理层能够执行诸如此类的大型战略计划，而不是将大部分精力集中在管理日常运营上，这一事实被证明是一个很大的优势。随着未来几年航空旅行需求的恢复，这可能为西南航空的股票达到历史新高铺平道路。
