好时公司第三季度电话会议的3个亮点

当好时(NYSE：HSY)公布其最新经营业绩时，投资者感到意外的惊喜。这家糖果和零食巨头在第三财季在美国核心市场实现了大幅反弹，整体利润率更高。

在与华尔街分析师的电话会议中，首席执行官赫谢(Michele Buck)和她的团队预测了这两个领域的进一步增长，因为好时(Hershey)计划在2020财年结束交易。让我们看一下讨论中的一些要点。

实现更好的平衡

巴克说：“我们将定价视为增长算法的重要组成部分，但我们非常专注，并希望在价格和数量之间取得更大的平衡。”

正如管理层在7月下旬所预测的那样，好时的有机销售增长又回到了积极的领域。在过去两个季度中每个季度都出现下滑之后，收入增长了4%。市场份额的增长对美国利基市场有所帮助，在美国，烘焙产品的销售继续飙升，而薄荷糖和口香糖等细分市场又恢复了增长。

不过，由于销量增加不到1%，Hershey的大部分收益来自价格上涨。高管们表示，他们的目标是在接下来的几个季度中在数量和定价指标之间取得更好的平衡。Buck预测：“您可以指望明年将体积作为该算法的重要组成部分。”

更常规的广告节奏

巴克说：“我们撤回了一些我们认为只是由于大流行而没有意义的领域的开支。”

赫尔希(Hershey)利润飙升的一个主要因素是广告和营销费用的减少。该指标下降了4.6%，这使营业利润增长了33%。实际上，调整后的营业利润率提高了2.2个百分点，占销售额的24.5%。

高管们不应该期望未来看到如此巨大的收益，因为随着消费者恢复到更正常的购物习惯，好时公司正在重启其大部分广告计划。然而，该公司仍计划在2020年再增加一年的整体利润率。

资本支出更新

首席财务官史蒂夫·沃斯库伊尔(Steve Voskuil)表示：“总体上，我们对流动性采取了更为谨慎的态度……但我们的资本配置重点没有改变。

好时公司在上个季度没有在股票回购上花费任何现金，而是让其现金余额从2020年初的4.93亿美元激增至12亿美元以上。高管们表示，投资者不应以任何姿态阅读任何东西，除非他们鉴于消费者支出环境多变，保持谨慎态度。

尽管管理层表示正在考虑在明年左右发生的几笔潜在的有吸引力的小规模收购，但好时并未透露与海盗品牌特许经营水平相同的另一笔大型收购。

同时，好时公司正在通过广告和改善供应链等增长计划来利用其不断增长的现金资源。如果公司能够将这些胜利与更高的盈利能力结合起来，那么投资者可能会在2021年及以后看到显着的收益增长。

这种乐观的前景是假设像美国和欧洲大部分地区这样的市场迅速摆脱了由当前局势引起的衰退，但是这是基于数据显示的全球业务增长势头。