投资者对Peloton购买Precor如此兴奋

互联健身专家佩洛顿(Peloton)(NASDAQ：PTON)昨日收盘后宣布，将以4.2亿美元现金收购Precor。这一消息使股票在盘后交易中创下了历史新高。由于公司无意中受益于与当前局势相关的体育馆关闭，Peloton的股价在2020年迄今已上涨430%以上。

拟议中的购买在多个层面上都是很有希望的。这就是投资者对交易如此兴奋的原因。

解决Peloton最大的挑战之一

佩洛顿(Peloton)面临一个好问题：需求一直超过供应。该公司一直在努力履行订单。旺盛的需求肯定是积极的，但难以满足需求仍然是个问题。

漫长的等待时间-自行车+的新订单目前被报价超过10周的交货时间-佩洛顿方面的荆棘。上个月有报道称，许多客户由于延误而取消了订单。Peloton于2019年11月收购了其制造合作伙伴之一Tonic Fitness，以更好地控制其供应链。但是Tonic总部位于台湾。重型健身器材仍需要很长时间才能运送到世界各地。

首席财务官吉尔·伍德沃思(Jill Woodworth)在上个月的财报电话会议上指出：“在可预见的将来，[W] e可能会在Bike +的供应限制下运行，从而导致Bike +的订单到交货时间再延长几个季度。”

Precor是领先的商用健身器材制造商，在美国拥有现有的制造基地-约625,000平方英尺的制造能力。这笔交易将在2021年初完成。这家由消费者自行决定的公司计划在2021年底之前在美国开始生产其联网健身产品。

拓展商业市场

抢占Precor还将增加大约100名工程师，从而增强Peloton的研发能力。这也将扩大公司的整体潜在市场。到目前为止，Peloton主要专注于家庭健身市场。在大流行期间，许多零售体育馆已经破产，生意蒸蒸日上。

尽管许多分析家预计，即使在大流行消退之后，向家庭健身的转变仍是一种长期趋势，这种趋势仍将持续，但现在确定还为时过早。尽管有些体育馆不会重新开放，但行业最终将在某种程度上恢复。除体育馆外，商业市场还包括酒店，公寓大楼和企业园区。Peloton很快将成为这一庞大市场的供应商。

Peloton正在有效地进入商业市场。由于Precor还生产其他类型的设备，因此除了自行车和跑步机外，它还在增加新的产品类别。

现金为王

考虑到具有变革性的潜力，Precor的现金收购价为4.2亿美元，实在是一笔便宜。考虑到Peloton公司股票今年以来的快速增长，投资者可能想知道为什么公司不将其股票用作货币。毕竟，将收购安排为全股票交易将具有最小的稀释成本。

答案可能是Precor目前是芬兰Amer Sports的子公司，而Amer Sports则由一个投资者财团所有，其中许多投资者都位于中国。并非所有这些利益相关者都希望获得Peloton的股份，特别是在中美之间的地缘政治紧张局势仍然很高的情况下。有时候，现金为王。

截至上个季度末，Peloton的资产负债表上有20亿美元现金，另外还有2.5亿美元可通过左轮手枪获得。该公司产生了3.12亿美元的运营现金流，其中适度的资本支出为4920万美元，上一季度转化为自由现金流2.629亿美元。佩洛顿(Peloton)可以轻松负担得起这次收购，这很可能值得每一分钱。