石油库存能否在2021年反弹

没有办法给东西涂糖。2020年对于石油市场来说是糟糕的一年。原油价格有望在今年下跌超过20%，尽管考虑到石油价格在一年中的某个时候跌至负数，这甚至还没有开始讲故事。考虑到石油市场的动荡，石油股挣扎也就不足为奇了，标准普尔石油与天然气勘探与生产ETF中的平均股价下跌了近40%。

但是，我们很快就会将这一页打开，许多人都迫不及待地忘记了这一年。随着每个新的一年带来新的乐观情绪，下面来看看石油库存是否可以从2021年的低谷中反弹。

未来需求复苏

石油市场在2020年最大的重量是需求，由于当前局势爆发，需求跌落了悬崖。根据美国能源信息署(EIA)的数据，今年全球经济有望平均每天消耗9240万桶(BPD)的石油和其他液体燃料。与2018年和2019年的平均BPD超过1亿相比，这是一个大大的下降。

2021年的前景更加光明。EIA预计，到2021年，全球燃料需求将平均回升至近9820万桶/天。同时，国际能源署(IEA)预计，石油日均消费量将约为9690万桶。这比2020年的平均水平增加了570万BPD，约占需求损失的三分之二。此外，该公司对汽油和柴油的需求强劲，并相信将恢复到其COVID之前水平的约99%。

但是，尽管消费有望恢复到接近COVID之前的水平，但世界各地的储油罐中都有大量的过量供应。据国际能源机构(IEA)，与大流行之前相比，储存的原油大约多出6.25亿桶。鉴于IEA对OPEC和其他生产商的需求预测以及产量估算，经济可能需要一年的时间才能耗尽所有多余的库存。

这种供应过剩很可能会限制2021年的石油价格。在EIA看来，全球基准布伦特原油明年的平均价格将约为每桶49美元，并不比其预期的平均每桶43美元高很多。当前季度。它预计油价将从今年开始的47美元左右，最终到2021年第四季度平均达到50美元左右。

这对石油库存意味着什么

两种预测都没有过分看好石油库存。尽管需求应会急剧恢复，但当前的供应过剩将吸收大部分增量消费。最重要的是，供需双方都有风险。在消费方面，由于潜在的生产问题，不利的副作用，试验失败和抵抗，可能需要更长的时间才能在全球范围内推广疫苗接种，这可能会影响经济复苏并影响需求。同时，欧佩克可能过早恢复生产，这将使库存水平升高，从而给石油价格带来压力。

考虑到所有这些不确定因素，石油公司在2021年之前将采取极为谨慎的态度。像埃克森美孚(ExxonMobil(NYSE：XOM)和雪佛龙(Chevron)(NYSE：CVX))这样的石油巨头已经承诺在来年削减开支。埃克森美孚计划在2021年向资本项目投资160亿至190亿美元，低于2020年预算的230亿美元，比最初的支出计划低100亿美元。同时，雪佛龙仅预计明年将投资约140亿美元。这低于其今年计划支出的160亿美元，这不包括来宝能源在2020年收购的资本支出。

除了削减投资支出，大多数石油公司还致力于通过合并扩大规模，以在2021年降低成本。雪佛龙在7月以130亿美元的价格收购了来宝(Noble)，开启了当前的并购浪潮，部分原因是该公司有望节省3亿美元的成本。其他值得注意的交易包括康菲石油公司(纽约证券交易所：COP)与康乔资源公司(纽约证券交易所股票代码：CXO)的97亿美元的合并以及先锋自然资源公司(纽约证券交易所股票代码：PXD)以76亿美元收购的欧芹能源公司(纽约证券交易所股票代码：PE)的并购案。。随着石油行业的整合以应对石油价格的波动和可再生能源的持续威胁，到2021年可能会有更多的交易。

从更积极的角度来看，这些削减成本的举措可能会在2021年带来丰厚的回报。如果油价升至每桶50美元左右，并且这些石油公司实现了削减成本的目标，它们可能会在未来产生大量的多余现金年。这样可以使他们有足够的资金偿还债务和回购破旧的股票。

2021年对于石油库存可能是坎y的一年

石油消费应能弥补今年以来的大部分损失，这要归功于欧佩克(OPEC)保持供应紧张，从而使石油工业能够在2021年底之前消除目前的过剩状况。这应该可以减轻石油价格的一些压力。 。再加上整个行业削减成本的举措，今年石油库存可能反弹。

但是，可能不会一帆风顺。如果疫苗没有足够快地推出或供应增长超过预期，该行业可能面临新的销售压力。投资者应该屈指可数。