为什么SPAC赞助商可能会寻求PIPE交易

特殊目的收购公司(SPAC)的交易非常流行，并在一定程度上掩盖了传统IPO交易。通过这种方法上市的著名公司包括Nikola，DraftKings和Virgin Galactic。随着SPAC交易越来越受欢迎，投资者希望更多地了解它们。例如，什么是SPAC赞助商?什么是PIPE?当SPAC失败时会发生什么?

在探讨SPAC及其PIPE安排的工作方式之前，您可能需要注意，SPAC还有其他名称，例如空白支票公司和空壳公司。他们之所以称为空白支票，是因为投资者向这些公司投入资金通常不知道最终将拥有哪种业务。同时，它们之所以被称为空壳公司，是因为SPAC发射时自然没有任何商业运作。

SPAC收购如何运作?

SPAC的存在目的是为了筹集资金以收购目标私有公司，然后将其公开发行。SPAC通过首次公开募股(IPO)筹集资金，散户和机构投资者均向该基金捐款。

SPAC实际上代表它将要收购的私人公司进行IPO。SPAC发起人和IPO投资者成为被收购公司的所有者。投资者在合并后的公司中的股份取决于目标公司的估值以及SPAC在其中的投资规模。

SPAC几乎总是将其IPO定价为10美元。当公司寻找私人企业来收购时，所筹集的资金将进入一个信托账户。根据规定，SPAC必须与目标公司合并，该公司的公平市价至少应为信托资金的80%。当SPAC仍在寻找目标公司时，其管理团队的成员不会收取薪水。

SPAC中的PIPE是什么?

您可能听说过SPAC交易中的PIPE。PIPE代表对公共股权的私人投资。它涉及与选择的投资者或一组投资者私下出售上市公司的股票。

如果SPAC需要筹集更多资金以完成与目标公司的合并交易，则可以寻求PIPE交易。如果收购目标公司的成本超过SPAC在其信托帐户中拥有的资金，则可能需要PIPE安排。

什么是SPAC赞助商?

SPAC的发起人是SPAC的创始人。他们先向空白支票公司投资，然后再出卖给其他投资者，这样他们就可以在该项目中投入更多资金。在SPAC首次公开募股后，保荐人通常会保留20%的股份，这也意味着最终他们最终获得了私人公司的大量控股权，空白支票公司最终将与之合并。

SPAC发起人通常是经验丰富的业务主管或基金经理。Michael Klein，Chamath Palihapitiya和Bill Foley被认可为连续赞助商，已经成立了多家银行支票公司。SPAC赞助商完成的交易越多，潜在投资者就越有信心。在发起SPAC之前，禁止赞助商确定要收购的目标私人公司。

人们仅根据保荐人的声誉和经验投资SPAC IPO。他们希望这些领导者能找到一个伟大的业务要收购，以便投资能够在未来产生良好的回报。SPAC赞助商通常旨在在他们最了解或相信有光明前景的行业进行收购，例如电动汽车。

当SPAC发生故障时会发生什么?

SPAC必须在首次公开募股后的三年内与目标私营公司达成交易。但是，SPAC投资者通常期望在两年内完成交易。如果无法在规定的时间内完成交易，则退还投资者的钱，空白支票公司解散。在这种情况下，SPAC发起人将失去对空白支票公司的初始投资。

如果投资者决定从该项目中撤出资金，从而留下很少的现金来完成交易，则SPAC可能也会失败。但是，SPAC可以通过PIPE安排解决此风险。