佩洛顿只是商品吗 在家锻炼品牌有很多模仿者

在过去的12个月中，Peloton(纳斯达克股票代码：PTON)的股票表现出色。在此期间，该股上涨了412%，原因是由于在家待售订单对公司健身车和数字订阅的需求激增。

但是，Peloton的成功吸引了一大批希望在蓬勃发展的家庭运动市场中占有一席之地的新竞争对手。像NordicTrack这样的公司都提供Peloton风格的自行车，而lululemon sportsa的公司(纳斯达克股票代码：LULU)Mirror与Peloton的新型非心脏产品直接竞争。这些公司能否抢占市场份额?还是Peloton拥有将其与众不同的商业模式?

比赛提供什么

佩洛顿(Peloton)率先推出了以技术为基础的健身器材，并继续保持市场领先地位。但是，由Icon Health&Fitness(一家私人公司)拥有的NordicTrack最近更新了游戏，并从本质上构建了Peloton Bike模仿者。S22i Studio Cycle的价格为1,999美元，可以按0%的年利率进行39个月的融资，并具有360度旋转高清屏幕，实时锻炼和社区排行榜。听起来有点熟?佩洛顿(Peloton)也是如此，以至于它决定于去年5月起诉Icon Health，以复制其直播和排行榜格式。

NordicTrack还试图在价格上击败Peloton。目前，通过购买S22i Studio Cycle，它的iFit会员资格(使用户可以访问实时课程)免费提供一年。要获得类似的服务，Peloton的所有者每月必须额外支付39美元。这种不足之处可能就是为什么Peloton将其Bike的价格从2,245美元降低到1,895美元，使其比S22i便宜的原因。

在非心脏方面，Peloton确实很喜欢(上一季度的力量训练增加了500%)，Mirror是其最大的竞争对手。镜子销售40英寸壁挂式“镜子”，它也可以显示视频。它的价格为1,495美元(或36个月每月42美元)，每月订阅费为39美元，可以访问来自50种不同锻炼类型的实时课程。

据报道，Mirror计划在2020年实现1.5亿美元的收入。与Peloton过去12个月的23亿美元销售额相比，这个数字很小。然而，Lululemon最近以5亿美元收购了该公司，并计划今年大力投资Mirror品牌。

是什么让Peloton与众不同?

许多投资者认为Peloton与NordicTrack等竞争对手相比具有护城河或竞争优势。两个主要参数是：

奢侈品牌。

规模经济。

品牌实力很难量化，而是比较主观的。从历史上看，只有少数像苹果这样的大众市场公司说服客户在竞争对手以较低价格提供类似功能时为他们的产品付款。相对于运动自行车竞争对手，Peloton可以做到相同吗?它的净发起人得分为94，是全球任何公司中最高的，这是Peloton客户对品牌的忠诚度的一个例子。

投资者还应跟踪“ Bike +：Peloton”优质产品的推出，价格为2500美元。如果该产品取得重大成功，那么该公司的定价能力可能会超出某些投资者的想象。因此，尽管像S22i这样的任何竞争对手都可以复制Peloton的硬件(运动自行车没有专有技术)，但从理论上讲，它是一种商品，但现在，客户对Peloton品牌的重视高于其他一切。

Peloton的数字订阅产品在规模上也可能具有优势。随着越来越多的用户订阅该服务，该公司获得了可以投资于教师的现金。这改善了服务的价值主张，有望减少客户流失并吸引更多的用户注册。但是，在上个季度末，只有133万连接健身用户，Peloton可能仍远未实现有意义的规模经济。不过，它肯定可以最终实现。

目前，Peloton的交易价格是过去12个月的近20倍，是其未来12个月预期收益的260倍以上，使其成为市场上最昂贵的股票之一。但是，如果您认为该公司已经建立了一条护城河，并且正在占领家用健身市场，那么值得在这里购买股票就值得。只知道在这些水平上，很多未来的增长可能已经被计入了价格。