下一财年水泥制造商的盈利能力可能保持健康

在基础设施和负担得起的住房部门，稳定的变现和良性的输入价格的推动下，由于需求的预期回升，水泥公司将在下一个财年(21财年)报告20%的健康运营利润率。

Crisil在周二的一份报告中称，预计该财年的运营盈利能力将达到21%的七年高点，相当于同比增长350-400个基点。

在本财政年度出现高波动之后，预计21财年水泥价格将保持稳定。

预期的需求回升和熟料产能的利用率高达78%(由于新的产能增加偏向于分体式粉磨机组)将限制水泥实现的任何急剧下降。

该报告称：“在煤炭价格稳定以及原油和石油焦价格下跌的压力下，我们预计中期内投入价格也将保持区间波动，尽管可能会出现短期波动。”

预计本财年的高利润率是由水泥价格估计增长5%和投入品价格疲软推动的。较低的石油焦和煤炭价格导致电力和燃料成本下降6-7%。这在很大程度上抵消了其他投入物价格的不利变动。尽管由于政府部门的支出减少和整体经济放缓，财政期间需求增长放缓。

“我们对19家收入超过50亿卢比(占行业产能的70%)的上市水泥生产商的分析显示，大型企业对需求放缓的抵御能力更强，因为其本财政年度的产量增长估计为2%，或高于行业平均水平。”

因此，尽管成本压力，供应方面的挑战以及由于充裕的流动性和稳健的资产负债表而导致的并购活动增加，但大型水泥制造商的信用状况在过去几年表现出弹性后，本财年有所改善。

Crisil Research总监Hetal Gandhi表示：“下一财年，我们预计销量增长将从本财年的0.5-1%恢复至5-6%。基础设施和可负担住房领域的需求增长在较低的基础上将支撑销量增长。这两个部门合计贡献了印度水泥需求的近35-40%。”

Crisil Ratings主管尼特什·贾恩(Nitesh Jain)表示，水泥制造商在下一财年的信用状况应继续改善。贾恩表示，由于健康的运营盈利能力，适度的资本支出和资产负债表强劲，净债务/ Ebitda将从2019财年的2倍提高至本财年的1.7倍，并在下一财年进一步提高至1.6倍。

2020-2021财年，该行业的年度资本支出预计为9,000-11,000千万卢比，与过去的趋势一致。报告还说，为关键基础设施项目释放资金和传递降息对恢复需求和维持价格至关重要。