在当前的抛售中高科技股票的估值昂贵

随着市场再次陷入上周五，别的事会发生在许多高空飞行的股票，如苹果(AAPL) -获取报告：他们通常发炎的估值正在带回了现实。

这是一个值得关注的趋势，因为随着市场在一天到一天之间在缓解和恐慌之间进行拉锯拉动，股票的基本现实是它们被竞价到当前市场溃败的高价位。现在估值正在下降，考虑将其降到多低可能是股票价格将触底的线索。

考虑苹果。从8月底开始，直到新iPhone 11机型及其新电视频道“ Apple TV +”发布之前，到2月上半月，Apple的股价飙升了58%以上。当时，该股票的估值(按远期市盈率计算)从随后12个月的预期收益的约16倍激增至23倍。

以当前估计的类似16倍得出股票价格为225.60美元，从这里被削减了21%。是否发生这种情况取决于许多因素，例如COVID-19病的蔓延状况，选举年政治进程，全球宏观经济前景以及今年的iPhone炒作周期。

根据各种评估指标，考虑其他一些潜在的评估重置。企业身份验证软件制造商Okta(OKTA)-GetReport不能盈利，并且可能要到2023年1月为止的一年才能实现盈利。首选指标是其未来十二个月预计销售额的倍数。这是一个相当高的18.5倍，远高于例如Microsoft(MSFT)-GetReport之类的较早软件名称，它的销售量仅为8.5倍。

如果像苹果一样将Okta的估值回落至最近的低点16.5倍，这可能会使股价回到9月份的水平，即每股105美元左右，再跌14%。

谈到微软，它自己的远期市盈率倍数增长了很多年。也许，尽管微软最近下调了前景，但在当前的风暴中，它仍将是安全的端口，但不一定。

微软目前的市盈率是未来十二个月的26倍。这比最近市场动荡之前的31倍有所下降，但也远高于2018年底的20倍，当时微软的预计收入增长实际上更高。如果将微软的市盈率削减至20倍，则意味着其股价为120美元，比当前股价低四分之一。

2019年最令人惊叹的技术获利者之一是视频广告轰动Roku(ROKU)-获取报告，价格上涨了三倍多。与Okta一样，Roku尚无法实现净利润，因此需要根据其他指标进行评估，例如企业价值(市值加上净债务)除以扣除利息，税金，折旧和摊销费用之前的利润，也称为“ EV到Ebitda。”

自9月下旬以来，Roku股票跌至最近的99.40美元，但其Ebitda的EV仍然接近600倍，远高于9月份的172倍，因为Ebitda的前景随后下降。即使没有一路下跌估值，仅仅削减300次，股票就会减半至51美元。

也许最近估值最令人震惊的是特斯拉(TSLA)-GetReport，即使在最近下跌之后，其股价自9月份以来也增长了三倍以上。当时，该股票的Ebitda EV从18倍猛增到30倍。如果股价现在跌至先前的估值，那么价格将下跌60%。

可能需要花磅力的不仅是那些浮华的名字。全球最大的芯片制造设备供应商应用材料(AMAT)-获取报告以及DRAM芯片制造商美光科技(MU)-Get Report相对于大盘而言并不特别昂贵，其交易价格为每股远期收益的13倍和12.5倍。但是直到最近夏天，在投资者开始依靠芯片市场转机之前，他们的交易市盈率分别为11倍和8倍。对宏观经济和Covid-19的蔓延的担忧可能会将这两个估值推回展望前景不太好的时候的水平。