Netflix的估值与国际订户增长息息相关

传统观点认为，冠状病毒不会损害依赖客户在家的企业。但是，这并不一定是Netflix公司的情况(NFLX) -获取报表，根据一位分析师。

Needman分析师劳拉·马丁(Laura Martin)在周二的一份报告中表示，到目前为止，Netflix的股价表现比许多大型科技股的表现要好，但对Netflix而言，这不仅是中立的，而且是负面的。有几个原因。Netflix股价周二上涨4.40%，至361.73美元，因周一大规模抛售而部分止步。

马丁写道，即使有更多人留在室内观看Netflix，其股票表现(主要与订阅数据相关，而不是观看时间)也不会从中受益。

相反：如果该病毒继续在世界范围内传播，由于对单个家庭的经济影响，Netflix在国际市场上的增长实际上可能受到威胁。至少，由于财务压力，投资者可能会在家庭中看到较高的流失率，从而削减成本。

马丁举例说：“意大利只是隔离了整个国家，这意味着数百万的旅行雇员不会去上班或获得报酬，全球旅行急剧下降。”“由于NFLX是一种奢侈品，我们认为国际客户流失率将上升，离岸收入增长将放缓，直到COVID-19撤退为止。”

截至周二，Netflix的估值约为1600亿美元，反映出其在欧洲和东南亚等主要地区的预期增长。分析师预计，三月份季度国际用户平均增加710万。

随着病毒继续席卷全球经济，Netflix面临另一个潜在问题：负债累累的资产负债表以及2020年预期的负自由现金流为30亿美元。

马丁说，如果爆发严重影响信贷市场，如某些市场观察家所担心的那样，它可能会进一步损害Netflix的“垃圾债券”评级-由于其年度内容成本大部分是固定的，因此可能代表“不平凡的”问题如果股本或债务市场在任何长时间内都趋紧，则适用于Netflix。