投资者越来越乐观 但这就是市场可能再次陷入低潮的原因

在过去的几周里，由于投资者增加了投资组合中的一些风险，股票从由冠状病毒引起的熊市中回升。但是现在市场的反弹低估了从这一点开始我们可能会看到一年多的收益损失。

尽管上周申请失业救济人数达到660万人，但周四股市还是走高，经济学家表示，失业率将在百分之十左右，星巴克(SBUX)-GetReport现在预计该公司第三季度的每股收益为32美分，而不是34美元25美分硬币。

该联储表示，将延长贷款2.3万亿$向小企业和家庭，通过央行的特别用途车辆，或资金来完成。加上之前借给国会的数千亿美元和3500亿美元的拨款。市场参与者还预计国会将允许增加数万亿美元的资金，其中包括为迅速陷入困境的小型企业提供的更多资金。

投资者希望刺激措施能保持就业，小型企业和家庭的生计，而这种病毒可能会消退。预计纽约本周将达到高峰。欧盟本周的价差曲线正在放缓。整体而言，市场认为流动性正在使美国经济(可能处于衰退中)为2020年晚些时候的急剧经济反弹做好准备。

标普500指数从2月中旬的历史高点下跌了34%。然后，它反弹了17.5%，然后稳定了大约一周。策略师指出，短期交易者在3月初将股票增加至最低点，并在17%的涨幅后获利了结。养老基金进行了重新平衡，并增加了部分股票市场头寸。

现在，购买股票的投资者确实很乐观。标普500指数从2020年的低点上涨了25%，超出了熊市范围。而且仅比历史最高水平低17%。

但是，现在有一些基本事实。

年初至今，该指数下跌了14%。分析师称，标准普尔500指数的每股收益预期正在下降。瑞银(UBS)预计2020年将下降26%，这将使这一数字保持在121美元，较今年分析师的预期下降32%。摩根士丹利(Morgan Stanley)和斯特菲尔(Stifel)希望这个数字能达到130美元。高盛(Goldman Sachs)策略师说，这个数字应该是110美元。

根据对股票分析师的总体预测，每股收益将为156美元，仅比2020年初华尔街的期望值178美元低12%。许多观察家很快注意到，公司特定的分析师正在滞后于现实，因为他们孜孜不倦地削铅笔，更新模型。