破产法因局势危机而暂停后信贷市场的一大担忧

自政府上个月宣布将在当前局势中暂时暂停破产法以来，信贷投资者越来越担心某些较弱的借款人可能会以发展为借口来推迟或避免偿还债务。

财政部长尼尔玛拉·西塔拉曼(Nirmala Sitharaman)宣布停牌后，收益率溢价跳升，投资者要求持有AAA级短期AA级债券的额外利差已升至约9年来的最高水平。

孟买Brickwork Ratings的首席评级官拉贾特•巴尔(Rajat Bahl)说：“暂停破产申请可以使公司有理由利用这种情况并延迟偿还债务。”“这将对债券投资者和债权人造成挫折。”

政府本月初颁布了这项措施，以帮助借款人，但对于投资者和放贷人而言，这只会增加人们担心他们无法按时归还钱款的担忧，从而使他们对在何处投资更加谨慎。尽管决策者采取了缓解借款人压力的措施，但印度经济预计将在本财年四十多年来首次收缩，基金经理们正准备应对企业违约激增。.

印度已有4年历史的《破产与破产法》(IBC)加快了该国陷入困境的公司的债务清算。根据最近的修正案，在3月25日开始的六个月内，债权人将无法针对因当前局势而导致债务违约的借款人提起破产诉讼。政府可以选择将规则延长期限作为一年。

彭博社汇编的数据显示，在印度国内债券发行人未能在2019年偿还创纪录的1,37,000千万卢比公司票据后，印度债券投资者在当前局势爆发之前已经非常谨慎。数据显示，除其他债务外，印度公司将面临创纪录的2020年到期的610亿卢比本地货币票据到期。

政策制定者采取的措施(例如，为银行提供资金购买公司债券和暂停贷款偿还至8月底)并未增强投资者的信心。他们仍然大部分仍在坚持由当地顶级发行人发行的票据，并且不冒险进入评级较低的证券。