新世代能源对可再生能源的关注使它在人群中脱颖而出

公用事业通常不会想到是一项令人兴奋的投资-但NextEra Energy(NYSE：NEE)和其他美国公用事业正在破坏这种刻板印象。在过去的十年中，随着公司越来越接近将阳光和风能转化为基本上免费的资金，它对可再生能源和创新的关注已为自己和股东带来丰厚的回报。

电力公司如何赚钱

公用事业通过发电和出售电力来赚钱。因为启动和运行公用事业需要在发电机和输电线路等设备上进行大量投资，所以公用事业必须将这些成本分摊给许多客户。因此，让许多小型公用事业公司争夺客户将推动而不是降低电价。这使公用事业成为“自然垄断”，有可能对其产品“收取任何市场承受的费用”并收取巨额利润。但是在公用事业的情况下，政府通常会进行干预，限制公用事业可以向其客户收取的费用。

每个公用事业的利润分为三个部分：它带来了多少钱(收入)，与不变的成本(固定成本，如我们提到的输电线路和发电机)和产生的成本(可变成本)相叠加，例如固定燃料的价格。)那些固定成本没有任何用处，而且政府限制了公用事业可以提高价格以增加收入的上限。这意味着削减燃料成本是公用事业公司可以赚取更大利润的唯一途径。但是，由于公用事业公司无法控制煤炭和天然气等化石燃料的市场价格，因此传统上，他们一直在努力降低燃料成本。

但是，如果公用事业公司可以将燃料成本“归零”怎么办?阳光和风是自由的，对吗?从理论上讲，可再生能源可以将公用事业的燃料成本降至零，并按比例增加其利润。

可再生能源和令人兴奋的公用事业的前景

NextEra似乎早就抓住了这个想法。它是美国最大的公用事业公司之一，自1998年在俄勒冈州购买第一家风电场以来，一直是可再生能源的先驱。此后，它已成为可再生能源的三大发电者之一在美国排名世界第四。

相比之下，加州的PG&E(NYSE：PCG)是另一家在可再生能源发电方面处于领先地位的美国大型公用事业公司，直到10年后的2009年才购买其第一个风电场。

回顾NextEra自2010年以来的损益表，可以证实其对可再生能源的投资是如何随着时间推移而发挥作用的。在2010年第一季度，NextEra Energy(当时称为FPL Group，Inc.)几乎将其运营费用(或OPEX)的50%用于燃料。到2020年第一季度，其燃料成本已降至OPEX的30%左右。，将其毛利率从低60%提升至80%以上：

毫不奇怪，在同一时期，NextEra的毛利润一直在急剧上升。在2010年第一季度，NextEra的毛利润为22.73亿美元。十年后的2020年第一季度，该公司的毛利润为37.92亿美元，增长67%，而同期的收入仅增长27%。

将这种性能与美国大型公用事业公司AEP(NYSE：AEP)相比，其可再生能源的总体使用率较低。AEP预计，到2020年，可再生能源发电量将达到17%，略低于NextEra 2018年可再生能源发电量(约37%)的一半。如今，其毛利率为69%，略高于NextEra 10年前的水平。

大量使用可再生能源使NextEra股东受益。自2020年第一季度以来，AEP的股价已上涨了一半半，但NextEra的股价却上涨了四倍多：

故事待续

但是直到最近，公用事业公司还无法通过100%可再生的方式将燃料成本降低至零：太阳只在白天可用，风不会一直吹着，所以化石燃料一直是重要的组成部分生成矩阵。

输入能量存储-也称为电池。储存可以24/7全天候提供可再生能源-如果公用事业可以负担得起的话。国家可再生能源实验室的最新研究预测，在未来10年中，存储价格将下降50%。结果，全球的公用事业和最终用户都在对存储进行越来越多的投资。NextEra再次引领潮流。截至本文撰写之日，它已经建造了140MW的存储，声称是美国最大的能量存储技术的采用者。

可能还有更多存储空间。在其2019年第三季度的收益电话中，NextEra宣布了超过12GW的太阳能项目管道，其中一半以上将与存储配对。在2020年第一季度的财报电话会议中，该公司将对存储的承诺翻了一番，预计仅在2021年就在存储方面投资“预计将超过10亿美元”，这使其有可能成为全球第一家突破这一里程碑的公司。

随着NextEra在部署可再生能源和存储技术方面继续领先美国和世界，它将有可能燃料成本几乎为零，因此它的毛利润和收益一直保持增长。

NextEra可以一无所获吗?如果它保持当前的路线，它可能会接近。投资者应密切关注其毛利率以及其燃料成本在运营支出中所占的比例，以查看该公用事业股是否会变得更加令人兴奋。