重要的资产销售又回到了正轨 6月份的销售和现金流有了显着改善
本月初，Bed Bath&Beyond(NASDAQ：BBBY)报告了2020财年第一季度的糟糕业绩。由于当前局势，收入暴跌了近一半，而毛利率则从34.5%降至仅26.7%。在去年同期。结果，这家陷入困境的家具专家宣布调整后的亏损为2.43亿美元，上季度烧掉了4.37亿美元的现金。
尽管2020年余下时间对于Bed Bath&Beyond来说可能并不那么惨淡，但该零售商已经在努力应对商店流量的稳定，长期下降趋势。新任首席执行官马克·特里顿(Mark Tritton)对于如何扭转局面提出了一些好主意，但这种大流行病缩短了公司的步伐。幸运的是，投资者在本月获得了一些好消息，以期获得周转时间。
资产出售推迟了
Bed Bath&Beyond本周宣布已与1-800-FLOWERS.COM达成和解，这将使其PersonalizationMall.com业务的计划出售得以完成。
Bed Bath&Beyond于2月首次宣布以2.52亿美元的价格出售这项非核心业务。大流行时，1-800-FLOWERS.COM要求推迟交易的完成，从而引发了两家公司之间的法律斗争。现在，看来他们准备在不迟于8月3日完成出售，尽管交易价格略有降低，为2.45亿美元(不包括营运资金调整)。
这项资产出售将加强Bed Bath&Beyond的资产负债表。尽管第一季度现金被烧毁，这家家庭用品零售商在上个季度末拥有11.7亿美元的现金和投资。上个月宣布的8.5亿美元担保信贷额度将在未来几年提供更多流动性。此外，该公司认为，出售其他资产可能会再筹集3.5亿至4.5亿美元，其中最有可能是Cost Plus世界市场和Christmas Tree Shops连锁店。
业务趋势有所改善
更好的现金流对于Bed Bath&Beyond的长期生存也至关重要。如果公司迅速消耗掉现金，没关系筹集多少资金。
在本月初的公司第一季度财报电话会议上，管理层指出，由于多数商店重新开业且在线销售保持强劲，6月销售额仅同比下降了7%。在最近的投资者常见问题解答文件中，管理层指出，得益于强劲的销售趋势，上个月现金流量转为正数。
Bed Bath&Beyond希望通过将年度成本降低2.5亿美元至3.5亿美元来推动进一步的收益改善。其中包括在未来两年内关闭约200家表现不佳的商店(主要是Bed Bath&Beyond铭牌)，每年节省1亿美元。
仍然有麻烦
让PersonalizationMall.com资产出售重回正轨，在6月恢复正现金流以及实施成本削减对股东都是有利的。但是，Bed Bath&Beyond仍将面临艰巨的挑战，试图恢复可持续的盈利能力和持续的正现金流。
短期来看，随着美国许多地区的当前局势案件数量激增，Bed Bath&Beyond上个月经历的业务改善趋势可能不会在今年夏天继续。受抑制的需求推动，6月份的销售反弹可能会让位于新的暴跌，也损害现金流。此外，随着今年秋天上学的大学生人数减少，宿舍家具和其他返校用品的销售可能会受到影响。
而且，即使在大流行之前，Bed Bath&Beyond仍几乎没有盈利。迅速转向电子商务(通常是利润较低的销售渠道)将对其收益构成进一步的压力。即使Bed Bath&Beyond的销售在接下来的几年中从当前局势完全恢复，削减成本可能仅能抵消因依赖电子商务而带来的利润压力。
尽管面临重重逆风，也许特里顿和他的团队将能够从帽子中拉出一只兔子并拯救Bed Bath&Beyond。我一方面会在场外感兴趣地观看。
