您应该以300美元的价格购买Wayfair股票吗

Wayfair(NYSE：W)是就地避难所期间消费者积home家用商品的热门目的地。这家在线零售商第二季度的收入增长为83.7%，大大高于第一季度的19.8%的增长。

Wayfair在所有产品类别上均经历了一致的需求，这表明销售量的激增并不是由与在家工作相关的特定需求驱动的。

在公司第二季度的电话会议上，首席执行官Niraj Shah表示：“加速采用电子商务也是第二季度的重要推动力，应该为我们的业务带来更持久的利益。”这些好处之一是立竿见影的，因为销量提高帮助Wayfair仅在第二季度就产生了10亿美元的自由现金流，打破了前几个季度的亏损状况。

迄今为止，股价已飙升约250%，至315美元。巴克莱银行的一位分析师最近将该股评级上调，并将其目标股价从153美元上调至321美元。华尔街分析师通常只关注短期，因此我们不想过多地强调他们的预测，但该分析师列举了三项内容，阐明了Wayfair甚至可以从这些高点获得长期收益的原因。

获利之路

据巴克莱(Barclays)分析师称，当更多人上网购物时，Wayfair在数据分析方面的投资正在提供优势。Wayfair的整个业务都是围绕数据进行的，它与12,000个供应商分享了有关客户需求和库存水平的见解，这不仅为供应商带来了更高的销售额，而且为Wayfair的利润做出了贡献。

在电话会议中，Shah概述了Wayfair改善毛利率的四个主要方法：扩大规模(或增加收入)，更好地利用其物流网络，销售内部品牌以提供更好的价格灵活性以及供应商的增长服务，包括数据和技术的使用。

沙阿说：“过去一个季度，我们在所有四个方面都取得了进展。”“通过我们的合作伙伴家庭平台，我们还采取行动来利用更多数据和技术来在设置批发成本时告知供应商决策，从而在此过程中释放一些收益。”

在过去几年中，毛利率一直徘徊在23.5%左右，但高额订单量使其在上个季度升至30.7%。莎阿说：“随着我们继续投资并从这些努力中获得收益，我们相信我们还有很长的路要走。

强大的趋势助推增长

近年来，美国主要城市的人口增长出现了明显的放缓，有些城市呈下降趋势。巴克莱(Barclays)分析师指出，最近家庭从市区搬到郊区的趋势是Wayfair的长期阻力。

在未来十年中，将这种迁移与电子商务需求不断增加的海啸浪潮结合起来，对于公司而言可能是一个强大的组合。Wayfair估计，美国的家居用品市场价值2970亿美元，而欧洲的商机也差不多。但是考虑到美国只有14%的家庭商品支出是在网上完成的，因此Wayfair有很大的增长空间。

Wayfair正在执行其计划，以获取更多转移到网上的支出份额。上一季度的强劲增长为零售商提供了一个新的机会，以吸引新客户并建立其作为首要在线家庭用品商店的品牌。最近一个季度，活跃客户总数同比增长46%，在平台上达到2600万。

莎阿说：“ [第二季度]证明了Wayfair现在是一个有意义的，广为认可的和值得信赖的家用品牌。”“成千上万的新老客户，正在将我们的注意力转移到他们的家中。”

估价

当一家公司发布加速增长并提高盈利能力时，这就是股价上涨的良方。Wayfair通常会将其所有利润重新投资到业务中以推动增长，这使得传统的估值指标(如市盈率)对投资者而言并没有太大用处。

巴克莱分析师指出，Wayfair最近的企业销售价值比(EV / S)为2.0左右是合理的。这个倍数与Amazon.com从2005年到2015年获得的估值相符，当时Amazon.com也在大量投资于未来的增长而未显示太多利润。Wayfair具有高增长率的能力，同时可以使投资者了解其业务随着时间的推移可以赚取健康利润的潜力，这使该股获得了可比的估值。

Wayfair的第二季度调整后EBITDA利润率为10.2%，与管理层的8%至10%的长期预测相符。但是，不要指望这种盈利水平成为新的准则。

该公司在欧洲有很多扩张机会，因此，随着管理层继续投资扩大其CastleGate物流网络，预计营业利润率将下降。

不可能知道这种成长型股票在今年余下时间的表现如何。这可能不是购买股票的最佳切入点，但是鉴于巴克莱公司强劲的发展势头和长期的增长机会，巴克莱分析师给出了一些好的论点，可以证明该股票目前的估值水平是合理的。