孩之宝将在5年后去哪儿 玩具制造商在大流行中挣扎

孩之宝(Hasbro)(NASDAQ：HAS)经历了艰难的2020年。这家顶级玩具制造商在迪斯尼获得了第四季度的许可成功之后进入了这一年，并且它正试图从数十年来定义它的传统品牌过渡到更注重数字化的平台。这一进展已经当前局势挫败，和2020年第一季度表现出了令人沮丧的30%的销售下降，这是比对手更糟糕的美泰的(NASDAQ：MAT)15%的下降。

但是大流行将(希望)最终结束，孩之宝将重回正轨。让我们看一下这条轨道的去向。

跟上技术发展

孩之宝已经存在了近一个世纪，在此期间，孩之宝创造或购买了该国一些最受欢迎的玩具和游戏品牌，包括马铃薯头先生，小马宝莉和大富翁。尽管这些(以及许多其他需求)一直在需求中，但游戏业已朝着数字化方向发展，而孩之宝已经意识到，如果要留在游戏中(双关语意)，就必须朝这个方向发展。

为此，它最近收购了Entertainment One(eOne)，这是一家创立了Peppa Pig和PJ Masks的公司，并且开设了一个全新的业务部门。随着向多渠道体验的转变，孩之宝将自己定义为专注于创新的公司。

该公司称之为三大增长支柱：消费产品，视频游戏和娱乐，由eOne领导。但是，这些类别由许多广泛的部分组成，包括体验，出版，音乐，电视节目制作，数字游戏等等。eOne的购买使该公司在交易完成后的第二季度损失蒙受了损失，其好处是可以使该公司在内容和创作领域的业务更加多样化，并使其在当前游戏环境中加速发展。

eOne正在开发各种名称的100部电影和60个电视项目。例如，在第一季度，它为Netflix推出了Alien TV，并且正在制作一部My Little Pony故事片，预计于2021年发行。

内容同样重要，因为它为消费品部门提供了交叉协作，并且两者共同努力带来了更高的收入。孩之宝还预计，到2022年，双方的合作将产生1.3亿美元的成本协同效应。

渡过难关

尽管可以预料到全天候订单对于棋盘游戏公司来说将是福音，但引起这种情况的大流行也造成了物流麻烦。实际上，孩之宝确实在第二季度中看到了传统游戏(例如Jenga，Connect 4，Battleship和Mousetrap)的增长，而游戏是第二季度中唯一增长的部分，增长了11%。孩之宝在本季度面临分销渠道方面的挑战，并且也因关闭商店而受到打击。在第二季度中，孩之宝看到了来自在线游戏公司的特殊竞争，例如Activity Blizzard和Electronic Arts，它们都不需要依赖店面，并且在大流行期间有所收获。

孩之宝还获得了多个迪士尼品牌的许可，包括《冰雪奇缘》和《星球大战》，这是该公司业务的重要组成部分。即使在大流行期间也是如此，这要归功于Disney +的成功。另一方面，环球影业的最新巨魔发行被推迟，这削减了孩之宝的授权产品销售。

孩之宝在第一季度末拥有超过10亿美元的现金，因此该公司处于不断前进的有利位置。

投资者的机会

孩之宝的股价迄今为止已经下跌了25%，尽管它们已经从2020年的低点44美元反弹了58%。一年期远期市盈率是合理的18，这意味着投资者可以以折扣价购买股票，尤其是在未来几年内增长潜力很大的情况下。

我认为，孩之宝在未来有很大的发展空间，而且在大流行期间使它倒退的经济条件之外，它现在正经历一些成长的痛苦。但是，一旦将其牢固地确立为全渠道，数字优先和内容密集型公司的道路，它将被证明是进行投资的可靠选择。