这就是为什么Peloton将继续像科技公司一样受到重视的原因
截至招股去年9月份以来166%，大集团互动的(NASDAQ：PTON)股价一直在一个令人印象深刻的运行。鉴于随着当前局势的继续传播，人们越来越关注寻找保持健康和在家锻炼的方法，这不足为奇。
目前，该公司的价格与销售额之比为13.4，因此它的价格非常完美。2020年第三季度(截至3月31日)的销售额比去年同期增长了66%，达到5.246亿美元。联网健身订户(购买了公司的自行车或跑步机的订户)猛增了94%。
显然，市场已经验证了Peloton的产品，并很好地回报了投资者，但是，该公司是否应该得到通常仅在技术领域才能得到的如此高昂的估值?这就是我相信的原因。
科技公司的定义
真正的技术公司的特征在于软件在其业务模型中所扮演的角色。近年来，一些最大的股票市场赢家和当今的最大公司共同拥有这一点。如果我们花一些时间了解为什么会这样，那么从直觉上讲都是有意义的。
软件的中心性使企业的边际成本为零，随着时间的推移改进其产品或服务，并具有无限的影响力。这就解释了为什么像Facebook，Alphabet和Netflix这样的公司如此成功并持续增长的原因。
与前几代人主导经济的资本密集型公司相比，这三家公司都拥有可很好扩展的商业模式。一旦达到一定数量的用户，随着再投资需求的增加，自由现金流的产生便激增。最终结果对投资者而言最重要-股东价值创造。
这对Peloton有何影响?
现在我们知道一家科技公司的模样，这对Peloton意味着什么?敏锐的读者可能已经了解到Peloton与我之前提到的三家公司之间的一个主要区别-Peloton的主要业务是销售实体产品。就像苹果公司一样，佩洛顿也出售以软件为特色的硬件。
Peloton的自行车和跑步机在第三财季的毛利率为45.3%，高于同期苹果的产品部门。仅靠自己的软件销售高利润产品并不能使Peloton成为技术公司。关键是苹果可以被视为科技公司的同一原因-颠覆。
以前，您不可能在需要的时间和地点上自行车课。现在，Peloton使这一切成为可能，同时大大降低了每班的价格。如果狂热的骑行者每月要上20堂课，那么通过SoulCycle，他或她要花640美元。一辆Peloton自行车的价格为2,245美元，另加每月39美元的订阅费用。大约四个月后，Peloton自行车已经收回成本，更不用说一个人可以参加的课程数量是无限的。
习惯高估值
足够幸运，聪明到可以参加IPO的投资者再也不快乐了。Peloton销售的产品是消费者绝对喜欢的产品，事实证明，它是当前局势期间的明显赢家。该公司实现某些以前可行的能力的方法是，允许健身爱好者随时随地以便宜的价格上课，使他们成为一家技术公司。
凭借可扩展的商业模式和日益增长的网络影响力，如果Peloton的股票继续保持较高的冲刺水平，投资者不应感到惊讶。
