投资者应避免被复杂的ETF所烧死
随着交易所交易基金(ETF)领域的发展，对进入股票和债券市场感兴趣的投资者目前拥有各种各样的可能性。在大多数情况下，低成本，易于访问的ETF的增长对投资者来说是一个福音。然而，尽管通过这些产品进入市场的利基市场从未如此简单，但投资者被其中一些资金烧毁的风险却增加了。
随着交易所交易基金(ETF)的普及，提供者已经开始创建更加复杂的证券。一般而言，普通投资者应避免使用这些不太了解的资金。这些更新，更复杂的产品中有些具有较高的风险，不适合平均投资组合。
了解标准和复杂基金之间的区别
大多数投资者对交易所买卖基金的运作方式有很强的把握。在标准ETF中，证券的价值将与基础股票或债券一篮子的价值完全相关。所述SPDR普500是一个标准的基金的好例子。
对于更复杂的证券，情况并非一定如此。这些更复杂的产品不仅仅只是简单地模仿一篮子股票和债券。一个示例就是Proshares UltraPro Short S&P 500，它在投资中利用债务(也称为杠杆)来增加利润(或亏损)。增加的复杂性使这种投资具有潜在的危险。
这种奇特的ETF产品的另一个例子是美国石油基金(NYSEMKT：USO)，该基金试图追踪全球石油价格指数的表现。在这种情况下，证券利用期货合约来实现基础市场的表现。但是，期货合约的价值可能受到与石油市场无关的许多因素的影响，例如利率水平和到期前的时间。证券的价值很可能会受到与石油市场走势无关的因素的负面影响。
实际上，由于石油市场动荡期间近月期货合约跌至零，许多投资者在4月的USO中亏损。这是石油市场(及其投资者)从未经历过的情况。
投资这些复杂证券怎么会出错
对于普通投资者而言，即使不是不可能，也很难完全理解其潜在风险以及这些工具在不同市场条件下的表现。在极不稳定的市场(例如当前局势金融危机)中尤其如此。
这方面的一个示例涉及多头/空头资金，例如ProShares多头在线/空头商店(NYSEMKT：CLIX)。多头/空头基金是按照机构对冲基金策略制定的，该策略旨在购买他们认为有很大升值机会的股票，并卖出他们认为应该贬值的股票。
从理论上讲，投资者可以期望这种策略在波动期间表现良好，就像我们刚刚经历过危机那样。CFRA ETF和共同基金研究部负责人Todd Rosenbluth表示：“这似乎是多空策略的绝佳环境，因为我们看到美国股票跌入熊市并随后弥补了大部分损失。”但是，这没有发生。正如罗森布鲁斯先生所指出的那样，“该类别中的大部分资金都亏损了，有的亏损很大。
了解潜在风险具有挑战性
这些产品中有许多是为了跟踪市场表现而创建的，这些市场过去一直是专业机构投资专业人员的领域。这些专业人员拥有大量的研究人员，并且完全了解他们所承担的风险。不幸的是，对于大多数普通投资者而言并非如此。
全球石油市场和多头/空头策略只是其中的两个例子。例如，许多专业石油交易商警告投资者，在四月份市场动荡期间，避免交易石油基金。那些不注意这个警告的人赔了钱。
交易所买卖基金是一项了不起的创新，可以帮助投资者快速而廉价地获得广泛的市场多元化机会。但是，对于普通投资者而言，要完全了解更复杂证券的风险可能非常困难。如果投资者不完全了解特定策略的风险和收益，则最好根本不进行投资。
