Verizon收购Tracfone辉煌的3个原因

Verizon(纽约证券交易所代码：VZ)周一宣布，它计划从America Movil(纽约证券交易所代码：AMX)手中收购规模相对较小的美国无线品牌Tracfone，其现金和股票价值略高于60亿美元。但是，该决定的目标是将美国最大的无线播放器定位在低价值的预付费市场上，这可以理解，近年来这似乎并不是一个优先事项。

但是，情况正在发生变化。尽管预付费无线客户倾向于保持在每个用户收入范围的低端，但由于三个总体原因，现在这个市场已经成为目标市场。

Verizon的新网络可能会破坏自身

在局势问世之前，Verizon致力于将其基础架构从严重依赖硬件的基础设施转变为将主要基于软件的基础设施。随着技术的进步，这些网络随时随地都可以适应。这是5G连接速度已经可以实现的关键原因。截至去年年底，Verizon向此虚拟化的迁移已完成60%，并计划在今年年底之前完成75%。目前尚不清楚当前局势在多大程度上限制了Verizon的进展，但似乎并没有成为主要障碍。

这很重要。软件驱动的5G网络允许对网络带宽进行所谓的“切片”，这不仅使运营商在如何将消费者连接到网络方面具有更大的灵活性，而且使这种虚拟化接入的使用成本更低。Verizon甚至在完成其首个完全虚拟化测试连接后于上个月表示，并指出它将“降低生态系统中新供应商的进入门槛”。

不过，由于收购了Tracfone和其他品牌，Verizon摆脱了这一潜在竞争的大部分。

数以百万计的预付费客户可以抢购

预付费市场(消费者提前购买月和分钟而不是事后支付定期服务费用的消费者)比您想象的要大。在任何给定时间，在美国大约有1亿个预付费无线帐户处于活动状态，其中一些帐户提供了AT&T(NYSE：T)和Verizon之类的品牌服务。其他公司则依赖于Tracfone，Cricket和Boost Mobile等所谓的移动虚拟网络运营商，这些运营商为进入主要运营商网络支付批发价。

不过，这并不是Verizon发挥作用的令人信服的原因。通过降低6月的预付费定价，该公司的品牌预付费业务通过将长期预付款承诺的平均每月费用降低了5到15美元，从而具有足够的吸引力。确切地说，Verizon的战略可能源于重大破坏，这些破坏促使数百万消费者选择了当前运营商的替代产品。

其中的一个中断的是转移的T-Mobile的(NASDAQ：TMUS)预付品牌加速至DISH网络(：DISH NASDAQ)作为T-Mobile的采集短跑的要求。从表面上看，这930万客户似乎已经完全转移到了DISH，他们仍然插入了T-Mobile / Sprint网络。他们从来没有要求成为DISH客户，而且DISH没有网络(尤其是5G网络))，经验或影响力更大的竞争对手。甚至在资产剥离完成之前，消费者对Boost缺乏所需的手机库存感到沮丧。对于那些预付费客户来说，证明跳船是很容易的(如果他们还没有的话)。

苹果即将推出的5G iPhone和三星推出的新5G手机也被视为一种从其他无线服务中骗取客户的手段。Verizon首席执行官汉斯·维斯特伯格(Hans Vestberg)在今年早些时候的一次会议上发表评论说，5G和5G手机的出现将为大约两年的客户迁移打开大门，然后才变得“相当静态”。聪明的提供商正在打开所有可能在这种动荡期间将消费者引向他们的途径。

Tracfone不是救助项目

最后，虽然America Movil很满足于放弃可能在其中美洲和南美操舵室之外的北美业务，但America Movil并不仅仅是将Tracfone抛在Verizon上。去年，该部门将价值约80亿美元的收入转化为EBITDA(未计利息，税项，折旧和摊销的收益)6.46亿美元。在今年的前两个季度，Tracfone的业务价值略高于40亿美元，EBITDA总计为4.29亿美元。

EBITDA利润率不足10%可能不是英雄。但是，随着规模的扩大和Verizon具有成本效益的虚拟化网络利用率的提高，这一数字可以得到改善。同时，这笔交易是Verizon希望采取的任何适度增长计划中最少的自筹资金。

为此，还应该指出，Tracfone现有2100万付费用户，其中1300万已经由分配给移动虚拟网络运营商的Verizon网络提供服务。可以这么说，将它们带入Verizon的服务生态系统没有太大的切换障碍。这些2100万预付费移动客户中的所有用户，都有机会将其转换为利润更高(更可靠)的后付费用户。