有争议的数据公司Palantir下周上市

Palantir Technologies是由Peter Thiel支持的数据分析公司，以与政府间谍机构合作而闻名，该公司正准备在9月23日前后首次在公开市场上交易。

多年来，Palantir虽然很秘密，却引起了很多关注。蒂尔(Thiel)作为PayPal的联合创始人以及在Facebook和Microsoft的LinkedIn的早期投资者都享有很高的声誉。这些投资为股东带来了可观的回报。

投资者应该购买Palantir吗?这是您在操作之前需要了解的内容。

这不是正常的首次公开募股

Palantir不会进行传统的首次公开募股，而是计划在纽约证券交易所直接上市。首次公开募股通常涉及通过承销商出售大批股份的情况，但在直接上市中，包括创始人，风险投资公司和既得雇员在内的现有股东在交易所出售股票。

直接上市比首次公开发行要简单得多，涉及的限制更少，但它们也可能更具风险。他们缺少承销银行，这些承销银行将公司与具有大笔资金的机构利益联系在一起，提出了股票的价格范围，并且在缺乏兴趣的情况下支持发行。

直接上市通常由那些不需要大量资金且已经在市场上拥有良好名称或声誉的公司使用。近年来，只有另外两家科技公司Spotify Technology和Slack Technologies使用直接上市进行公开发行。自从首次交易以来，Spotify上涨了77%，而Slack下跌了33%。

当前的市场比Spotify和Slack开始交易时的市场动荡得多，而且Palantir可以说没有这些公司享有的家喻户晓的名字。Palantir引入了与Spotify和Slack合作的银行Citadel Securities来指导该过程。

我们真的不知道公司的价值...

当Palantir在2015年筹集8.8亿美元时，它以使公司估值达到203亿美元的惊人价格出售股票。五年后，还不清楚公司的价值。

Palantir在其注册声明中说，它拥有大约21.7亿流通在外股票，包括未归属的期权和限制性股票。它还详细说明了这些股票在私人市场上的交易价格。截至9月1日，本季度有超过3500万股股票交易，平均交易价格为每股6.45美元。

这意味着总股权价值约为140亿美元。

众所周知，私募市场的价格不可靠，而平均水平可能在欺骗。在当前季度中，这些股票的交易价格最低为每股4.17美元，最高为11.50美元。这样一来，Palantir的股票价值将在90亿至250亿美元之间。私人交易的最后一天9月1日的平均价格为9.17美元，使该公司的市值在200亿美元的范围内。

...或什至与之比较

Palantir牛市的部分原因在于华尔街愿意为数据分析公司付款。去年，Salesforce.com支付了10倍多的价格收购了Tableau Software，而Splunk的交易价格超过了13倍。

数据仓库公司Snowflake于9月16日以每股245美元的价格首次公开募股，远高于其120美元的IPO价格，这意味着数据公司有强烈的投资者胃口。

但是Palantir不会屈服于硅谷数据技术。该公司联合创始人兼首席执行官Alexander C. Karp在一封附有注册声明的信函中说，技术工程师擅长构建软件，但“对社会应该如何组织或正义需要什么一无所知。”

卡普似乎认为该公司是国防专家。

卡普写道：“我们的软件用于攻击恐怖分子并确保士兵安全。”“如果我们要请某人伤害自己，我们相信我们有责任给予他们完成工作所需的一切。”

但是基于这种比较，可以说Palantir的价值要低得多。Booz Allen Hamilton(NYSE：BAH)和ManTech International(NASDAQ：MANT)这两家拥有大量情报业务的国防IT公司，其市场价值分别约为其销售额的1.5倍和1.2倍。而且，帕兰蒂尔(Palantir)一直是基于其一些政府合同而受到批评的避雷针，这可能会影响股票需求。

Palantir希望在2020年实现10亿美元的收入，这意味着它的交易价格必须是销售额的10倍，才能达到上述估值的下限。

等待这个

在大多数情况下，我都不是急于购买IPO的人，Palantir也不例外。该公司在政府领域取得了成功，并具有巨大潜力，但是鉴于发行的性质，市场的整体动荡以及估值的不确定性，看到这只股票前几个月表现不佳，我不会感到惊讶。

政府对数据分析的需求不断增长，而且即使在未来几年出现预算之争，国防IT也应坚持下去。但是应该警告潜在的投资者，情报业务本质上是保密的，在可预见的未来，这可能是一家不太清楚的公司。

至少到目前为止，我将在场外观望。