Dillard的股票可能因回购和短暂的挤压而飙升
股价Dillard的(NYSE：DDS)今年年初陷入与其他百货股作为当前局势打乱服装的需求，全净膛店交通沿线，并最终迫使大多数非必要的零售商暂时关闭他们的商店。
迪拉德第一季度的表现可想而知。该公司在上年同期实现利润7900万美元后转为亏损1.62亿美元。然而，百货连锁店上个季度大幅反弹，与2019财年第二季度相比，收益有所改善。尽管取得了令人瞩目的业绩，但Dillard的股价仍位于30美元附近：年初至今下跌了近60%。
不过，投资者对公司前景的怀疑可能会为未来的反弹奠定基础。超低的股价可能使迪拉德公司回购大量股票。反过来，这可能有助于引发短暂的挤压，使迪拉德的股票飞涨。
库存管理使Dillard步入正轨
迪拉德(Dillard's)在第一季度亏损惨重，但它设法通过取消订单和积极实施降价促销来减少季度末的库存。到本季度末，库存比去年下降了14%。
从5月开始，这种库存纪律和零售业务的适度回报使Dillard's的零售毛利率在上个季度同比增长了2.4个百分点，尽管零售额下降了35%。它还设法将运营支出削减了35%。迪拉德仍然报告了约900万美元的季度净亏损，但比去年同期的4,100万美元的净亏损要好得多。
在2020财年下半年，销售趋势将有所改善。平均而言，分析师预计本季度销售额将下降16%，在第四季度下降10%。鉴于迪拉德(Dillard)在第二季度退出后，库存同比下降了20%，因此该公司处于有利的地位，可以继续逐年提高毛利率，从而支撑其近期的盈利能力。
股份回购继续
在过去的十年中，管理层一直在积极地用多余的现金回购Dillard的股票。在此期间，该公司的股票数量下降了近三分之二。
在第一个财政季度的前两个月以6200万美元回购了100万股股票之后，迪拉德停止了几个月的回购。然而-也许是由于销售和利润率趋势的改善而振奋的-它在七月份抢购了近587,000股，平均价格仅为24.31美元。该公司在八月份继续了回购活动，在第三季度的前四周回购了近30万股Dillard的股票。
截至八月下旬，迪拉德仅有的流通股为2240万股，因此仅七月和八月的股票回购使该公司的股票数量减少了近4%。此外，迪拉德在第二季度末还拥有1.926亿美元的股票回购计划剩余授权，以及4.47亿美元的经修改信贷额度的可动用债务。迪拉德还倾向于在下半年产生所有自由现金流，并可能在接下来的两个季度轻松实现2亿美元的自由现金流。
因此，迪拉德(Dillard's)有足够的能力在未来几个月回购股票。多年来，管理层(主要由创办人Dillard家族的成员组成)一直大量依靠回购来支持Dillard股票的价值。由于股票交易价格低迷，迪拉德的流动资产和房地产价值可能大大超过公司的企业价值，因此没有理由现在停止。
可能会出现短暂的挤压
截至9月15日，看空的投资者已卖出近680万股Dillard的股票：约占该公司流通股的30%。但是，其他70%的股份由员工投资计划和创始家族的成员持有。因此，相对于卖空数量而言，流通股很少，从而为短暂的挤压创造了成熟的条件。
关于迪拉德表现的积极消息-或可能会发展当前局势疫苗-可能会引发一场大反弹。试图平仓的卖空者将被迫互相竞价购买相对稀缺的迪拉德股票。公司在未来几个月内回购的股票越多，股票就会越稀缺。
当然，不能保证会有短暂的挤压。如果迪拉德的财务业绩在未来几个季度变得更糟，卖空者可以从股价下跌中获利。尽管如此，在已经很低的股价，Dillard不断提高的盈利能力以及管理层积极的回购活动之间，空头可能会押注Dillard的股票而陷入陷阱。
