今天考虑这些承运人的投资者需要权衡他们对局势的反应与现金消耗和整体财务状况
美国经济的逐步开放，再加上严酷的现实，即当前局势还远远没有结束，这使航空公司陷入困境。他们面临的挑战是：在不危害旅客健康的前提下，使旅行体验尽可能安全，并促进空中交通的恢复。
分析行业中最大的两家航空公司，达美航空(NYSE：DAL)和联合航空(NASDAQ：UAL)如何应对这一挑战，并查看每家航空公司的现金消耗和资产负债表，可以帮助投资者确定航空公司现在是最好的选择。
未来的当前局势湍流
美联航和达美航空都加大了努力，以减少当前局势在飞机上或运营中其他地方传播的可能性-在许多方面，他们采取的安全和卫生措施相似。
联合CleanPlus和Delta CareStandard计划旨在通过鼓励乘客使用以前主要是亲自完成的任务来使用应用程序，从而使整个飞行体验更加安全，从而减少乘客接触的身体接触点的数量。两家航空公司都安装了有机玻璃护罩，以充当登机口工作人员和乘客之间的缓冲器。在他们的飞机上，两者都使用HEPA过滤器使机舱空气与外界空气再循环。
很难量化这些安全措施对两家航空公司的影响。就目前而言，投资者应注意，达美航空和美联航正在实施有意义的解决方案，可立即改善其业务，而不是袖手旁观地等待疫苗的广泛分发。
尽管他们在登机前的安全方法相似，但在机上防局势卫生方面，达美航空似乎已获得优势。与美联航不同，美联航在起飞前使用静电喷雾剂对大多数飞机进行消毒，而所有达美航班均在登机前进行了消毒。尽管两家航空公司都制定了协议，使乘客逐步登上每架飞机，并鼓励他们与社会保持距离，并要求他们在飞行中戴口罩，但美联航没有载客量上限。缺乏容量上限是美联航和达美航空之间的最大区别。
台达的政策只是简单地封锁了每一排的中间座位，这是确保容量限制在三分之二以内的一种快捷方法。它最初的计划是在9月30日之前做到这一点，但此后将其填补这些席位的时间延长了至少到2021年1月6日。
两家航空公司都在努力降低客户飞行风险，但达美航空则更加努力。我们可能需要一段时间才能开始衡量这些举动对客户对品牌的忠诚度或公众对品牌的忠诚度的影响(如果有)。不过，到目前为止，有两种主要方法可以评估航空公司的健康状况：每日的现金消耗和资产负债表。
现金消耗比较
自3月以来，每日现金消耗一直是该行业中受到高度监控的统计数据。航空公司对这种大流行病视而不见，可悲的是，准备不足的企业在开始的头几个月遭受了巨大损失。此后，达美航空减少了每日现金消耗，并在第二季度将其平均降至4300万美元。它目前每月消耗约7.5亿美元，或每天消耗2500万美元。尽管曼联第二季度的每日平均现金消耗较低，为4000万美元，但它也预计第三季度的每日平均现金消耗为2500万美元。简而言之，两家航空公司目前正在以大约相同的速度亏损。
资产负债表比较
达美航空历来拥有比美联航更好的资产负债表，但最近发生的事件已使其领先优势下降。年初至今，达美的债务资本比率增加了75%，债务权益比率增加了363%，长期净债务总额增加了8.5%。对于曼联而言，债务资本比率仅增加了23%，债务权益比率仅增加了183%，长期净债务总额增加了17.7%。
两家公司都通过提供奖励计划(用于达美的“飞凡里程常客计划”和用于联合航空的MileagePlus)筹集了大量债务。4月，美联航以6.5%的利率获得了38亿美元的2027年债券，并提供了30亿美元的定期贷款。9月中旬，达美航空制定了计划，除了提供30亿美元的定期贷款额度外，还将分别在2025年的票据中以4.5%的比例筹集25亿美元，在2028年的票据中以4.75%的比例筹集35亿美元。
更好的买
达美航空决定保持其容量上限，并在登机前对所有航班进行消毒的政策使美联航在应对当前局势的方式方面比美联航更具优势。两家公司都消耗了几乎相同数量的现金，使这一类别成为平局。尽管达美航空已比美联航今年迄今为止大幅提高了杠杆率，但总体而言，其资产负债表仍较为健康。达美航空能够以比美联航更低的利率获得更多债务的能力，使其在该类别中也具有优势。两者都有其合理的风险份额，但达美航空是此时最好的航空公司股票。
