通用汽车第三季度销量继续保持当前局势恢复

今年3月和4月，当前局势席卷全国，导致美国汽车需求暴跌。这导致汽车股票的巨大股价下跌。行业领导者通用汽车公司(General Motors)(NYSE：GM)的股价在三月份短暂下跌了一半以上。

然而，夏季汽车需求回升，使汽车股重新夺回了三月份失去的大部分土地。通用汽车在周四再次证实了这一新生的复苏，报告了美国第三季度的稳定交付结果。

销售下降温和

上个季度，通用汽车及其经销商在美国交付了665192辆汽车，同比下降10%。不过，这标志着顺序上的重大改进。第二季度，通用汽车在美国的总交付量仅为492,489辆，同比下降34%。

通用汽车第三季度的国内销售总额下降与市场表现大致相符。菲亚特克莱斯勒汽车公司和丰田汽车公司(Toyota Motor)是其最大的两个竞争对手，其报告的跌幅也在10%至11%之间。此外，通用汽车估计它在上个季度获得了零售市场份额。

尽管汽车销量仍同比下降，但最近的库存紧张一直是一大障碍。(在大流行高峰期间，大多数美国汽车工厂关闭了大约两个月。)通用汽车面临特别严峻的库存限制，因为由于去年秋天的六周联合汽车工人罢工，进入了2020年，库存较低。不利的一面是，由于流行车型的库存有限，汽车制造商得以削减折扣，从而促进了平均交易价格的利润提升。

挖掘数字

重要的是，虽然上一季度总交付量下降了10%，但通用汽车报告称其全尺寸皮卡(雪佛兰Silverado和GMC Sierra)的交付量温和下降了3%。这些模型占通用汽车利润的大部分，因此看到那里的销售稳定令人鼓舞。

相反，国内销量下降了73,446单位，这是三个主要的推动因素。首先，雪佛兰Tahoe和凯迪拉克Escalade等全尺寸SUV的销量下降了18,440辆。然而，这是由供应因素驱动的，因为通用汽车刚刚推出了这些SUV的全新版本，大流行中断了产量的增加。如今，用于构建这些模型的组装工厂按三班制运行，最大程度地延长了工作时间，而用于构建通用汽车皮卡的工厂也是如此，从而使经销商能够重建库存。

其次，在别克，凯迪拉克和雪佛兰品牌中，大量停产的汽车模型导致交付量同比下降21,385辆。这些模型大部分都无法盈利，而且组装它们的工厂已经关闭或转换为新用途，从而削减了成本。

第三，第三季度经常销售给商业和租赁车队客户的几种大批量雪佛兰车型(包括Chevy Express和Chevy Malibu)遭受了明显的销售下降。较低的机队需求可能使通用汽车上个季度交付了数万辆飞机。由于租赁汽车需求低迷和商业环境疲软，预计短期内机队销售将保持疲软。

通用汽车有运行空间

尽管通用汽车的股价已经从大流行初期的低点翻了一番，但投资者仍然有很大的上涨空间：股价仅为预期收益的7倍(基于分析师对2021年的共识)。

此外，分析师可能低估了公司的盈利能力。通用汽车在将车辆运送给经销商时而不是将其出售给客户时记录收益。因此，它准备在未来几个季度发布强劲的收入和收益结果，因为它将补充其利润丰厚的全尺寸皮卡的库存，并建立其全新SUV车型的库存。

由于通用汽车在过去十年中在研发电动汽车和自动驾驶汽车方面投入了大量资金，因此，由于购车习惯的改变，通用汽车突然发现业务中断的风险很小。随着投资者对通用汽车在未来几年的长期潜力更加满意，通用汽车的股票应继续上涨。