帕洛阿尔托网络公司的股票应该购买吗

由于最近几年进行了价值数十亿美元的收购，并且对网络安全的需求稳步增长，按收入衡量，Palo Alto Networks(NYSE：PANW)仍然是迄今为止最大的安全软件供应商。但是，当前局势的影响正在加速经济变化，并带来新的安全挑战。

帕洛阿尔托网络公司(Palo Alto Networks)处于良好的状态，可以继续长期发展，但我认为这不是像春季经济停滞和股市崩盘高峰时那样的顶级网络安全产品。

另一个坚实的季度，另一个收购

到2020年最后一个季度，整个经济仍然笼罩着乌云，但数字经济表现还不错。而且，在很大程度上要归功于在首席执行官Nikesh Arora的领导下收购了较小的云计算本地竞争对手，Palo Alto不仅是最大的网络安全行业，而且还是试图保护自己不受攻击的组织的最佳供应商。那些有邪恶意图的人。技术研究人员Forrester和Gartner分别将Palo Alto评为“零信任安全性”和软件定义的网络安全性的领导者(通过今年初以4.2亿美元的价格收购CloudGenix)。

帕洛阿尔托(Palo Alto)仍然积极参与收购，最近完成了以2.65亿美元收购事件响应的业务，法医公司Crypsis Group与2020财年最终季度报告(截至2020年7月31日的12个月)同时宣布。收购所有这些小公司并将其插入自己的安全生态系统有助于该公司在过去一年中保持增长模式，其对2021年第一季度的初步预测是收入同比增长19%至20% %。展望2021年全年，收入增长幅度应在十几%的高水平。

PP =百分点。数据源：PALO ALTO NETWORKS。

增长不错，但要付出代价

今年的股票表现不错，在过去的12个月中上涨了19%(包括从2020年3月的低点开始的价值翻倍)，与收入增长保持一致。有道理的是，销售的迅猛增长正在推动股票上涨，因为疯狂的采购步伐开始削弱利润。自由现金流(基本盈利能力以收入减去现金运营和资本支出衡量)在2020财年下降了11%，随着公司消化收购活动，自由现金流应继续保持低迷。

支出也使该公司承担了比一年前更高的债务负担。截至7月底，帕洛阿尔托拥有43亿美元的现金和投资(相比之下，截至2019年7月底为34亿美元的现金和投资)和31亿美元的债务(一年前为14亿美元的债务)。这仍然是一个坚如磐石的资产负债表，继续以正的自由现金流补充，但是，利润增长根本不是现在的策略。

在未来的一年中，如果股票继续受到销售增长的驱动，并且Palo Alto可以实现其青少年收入比例高增长的预期，那么将您的一些投资组合拒之门外将不是一个可怕的地方。但是该公司颠簸的底线可能会使股价大幅反弹。

此外，较小的云原生公司始终存在缩小差距的威胁。对于寻求更稳定的网络安全行业投资的投资者，我喜欢传统的安全软件公司Fortinet(NASDAQ：FTNT)。它的增长速度与Palo Alto Networks相似，但是由于它主要是内部开发内部云安全而不是通过收购来开发，因此在过去一年中产生的自由现金流量利润率要高得多(Palo Alto达到36%，达到24 %)的债务为零，并且交易的自由现金流为24倍(以30美元的价格向Palo Alto交易)。

我持有Palo Alto Networks的股票，但是如果我想在网络安全方面投入新的资金，那么我现在就从Fortinet开始。