麦当劳与邓肯 这并不是完全由数字驱动的决定

麦当劳(纽约证券交易所代码：MCD)和邓肯品牌(纳斯达克股票代码：DNKN)都从特许经营中获得大部分收入。通过这种模式，麦当劳现在在100多个国家/地区拥有39000多家餐厅。Dunkin'的规模还没有发展到足够大，但它在美国和其他36个国家/地区拥有约11,300个地点的特许经营权。

投资者可能想知道，获得更大潜在收益的途径是走金拱门还是咖啡和甜甜圈。尽管财务因素是这一选择的重要组成部分，但这一决定也可能取决于一个经常被忽视的因素。

麦当劳州

分析师预计，麦当劳今年利润将大幅下降，然后在2021年实现大幅回升-对于受当前局势严重影响的企业而言，这是一个相当普遍的预测。对于快餐连锁店，预计这将在两年内转化为约4%的利润增长。同样，按当前价格计算，麦当劳的预期市盈率约为28倍。

当想到麦当劳时，自然会想到经典的汉堡餐厅。但是，作为投资者，我们需要了解麦当劳是一家房地产公司。加盟商不仅必须支付巨额费用来使用其名称和产品，还必须向公司租赁财产。这使麦当劳获得了一些世界上最有价值的房地产。尽管如此，由于第二季度销售下降导致这些费用下降，这些都没有使它免受收入下滑的影响。

而且，该公司继续从特许经营中获得大部分收入，而不是从其自有餐厅获得销售。独立的当地企业主拥有并经营麦当劳约93%的地点。

该公司刚刚提高了股息。现在它将每年向投资者支付每股5.16美元;以当前股价计算，收益率约为2.3%。自1976年以来，它每年都在增加支出。

邓金的票价如何

与麦当劳一样，Dunkin'似乎可以很好地服务于收入投资者。自从2012年开始分配股息以来，它的股息每年都在增加。按当前价格计算，其年度股息为每股1.61美元，收益率约为1.9%。

由于大流行，分析师预计其利润在未来两个财政年度将下降近2%。其远期市盈率仅略低于27，仅略低于麦当劳。

Dunkin'也进行了一些重大更改。它在2018年从其名称中删除了“甜甜圈”，希望在其其他菜单项(尤其是其咖啡饮料)上建立更多的标识。此外，作为Baskin-Robbins的所有者，它还从冰淇淋中获得了一部分收入。该公司的某些营业地点仅设有其中一个连锁店。其他人则将两者结合在一起。尽管如此，商店的内部空间还是有利于两者的体验。

与麦当劳不同，邓肯(Dunkin')大部分收入来自特许权使用费，占特许经营费的一部分。但是，它也从租金收入中赚钱。由于公司在销售下滑的情况下为一些加盟商提供了租金减免，因此两种来源的收入今年都下降了。

麦当劳还是邓肯?

在大流行期间，这两家公司都经历了类似的挣扎，并且在过去一年中，两家公司的股票交易均以类似的方式进行，尽管邓肯公司最近几周的表现略好于麦当劳。

尽管如此，尽管麦当劳的远期市盈率略高，但由于其利润增长和股息收益率略高，它看起来有可能成为利润更高的投资。但是，麦当劳也可能在关键无形资产中处于领先地位。

尽管麦当劳已经进行了所有菜单调整，以吸引注重健康或咖啡的消费者，但麦当劳仍然忠实于其作为快餐汉堡店的顾客身份。

另一方面，邓金(Dunkin')声称现在将自己打造成“以咖啡为中心的连锁店”，但它并没有像星巴克这样的地方提供咖啡馆体验。它的商店内部仍然暗示着甜甜圈。这与麦当劳相反，并且可能使Dunkin'在专注于咖啡的客户中处于不利地位。

诚然，Dunkin'已建立起大量的品牌忠诚度，并且肯定会继续从销售咖啡中获得很大一部分收入。尽管如此，它可能必须将咖啡体验提升到一个新的水平，以将其销售以及最终的股价提升到最大潜力。