英特尔应该担心AMD对Xilinx的兴趣

赛灵思的(：NASDAQ XLNX)后，最近突然出现股票华尔街日报声称AMD(纳斯达克股票代码：AMD)正考虑可编程芯片制造商的收购超过30十亿$。投资者应该对收购传闻持怀疑态度，但是AMD的竞争对手英特尔(NASDAQ：INTC)应该担心这一潜在交易。

反映英特尔对Altera的购买

Xilinx向广泛的行业出售现场可编程门阵列(FPGA)。与传统芯片不同，FPGA可以在制造后进行重新编程，从而可以针对各种任务进行定制和优化。

FPGA通常用于数据中心，以加速苛刻的AI和分析任务。他们还优化了5G网络，雷达系统和军事网络之间的通信。自1990年代中期以来，Xilinx和Altera一直是世界上最大的FPGA生产商。

英特尔在2015年末以167亿美元的价格收购了Altera，该公司现已成为其可编程解决方案集团(PSG)的核心。2020年上半年，英特尔的PSG收入同比增长5%，达到10.2亿美元，占其收入的3%。英特尔经常将Altera的FPGA与Xeon CPU捆绑在数据中心中。

赛灵思控制着约60%的FPGA市场，而Altera则控制着其余40%的市场。但是，AMD只控制着约2%的服务器市场，而英特尔的至强则占据了其余98%的市场。因此，AMD可能希望将其新的Epyc CPU与Xilinx的FPGA捆绑在一起，以在艰难的数据中心市场上与英特尔抗衡。

熨斗烫时醒目

过去12个月中，英特尔和AMD的命运大相径庭。英特尔的股价仅上涨了4%，这是因为它面临着14纳米芯片的短缺，10纳米芯片的延迟交付以及即将推出的7纳米芯片的延迟推出。

这些问题全部源于英特尔内部代工厂无法在制造更小，更强大的芯片的“工艺竞赛”中与台积电保持同步。不拥有代工厂的AMD将其顶级芯片的生产外包给台湾半导体。

关键的差异使AMD能够在Intel一直短缺的情况下提供稳定的CPU供应，并帮助其在PC和数据中心CPU的工艺竞赛中超越Intel。

根据PassMark Software的数据，英特尔仍然在服务器市场上占据主导地位，但在2018年至2020年第四季度之间，其在CPU市场的总份额从77.1%下降至63.9%。在同一时期，AMD的份额从22.9%跃升至36.1%，这得益于其Ryzen CPU在笔记本和台式机市场的增长。

在过去的12个月中，这种增长以及GPU业务的强劲发展使AMD的股票上涨了近190%。AMD可能希望利用其最近的增长来迅速进军英特尔的数据中心市场-接管Xilinx可能代表着大胆的第一步。

大量潜在的障碍

AMD收购Xilinx具有战略意义，但该交易可能面临许多挑战。在第二季度末，AMD仅持有18亿美元的现金和等价物，因此它可能需要承担更多的债务或为大部分交易提供资金。

对于一家去年产生32亿美元收入和7.93亿美元净收入的公司，传闻中的300亿美元的价格也相当高。该交易也可能被监管机构阻止，他们可能不希望两家芯片制造商主导CPU和FPGA市场。

即使收购被批准，AMD和赛灵思仍可能在数据中心市场与英特尔抗衡，原因有两个。首先，英特尔的至强芯片作为全球最快的服务器CPU仍然享有“同类最佳”的美誉。其次，英特尔的PSG业务还拥有eASIC，这是一家生产定制ASIC芯片的公司，该芯片可补充许多行业的FPGA。

英特尔仍然是唯一可以将x86 CPU，FPGA和ASIC芯片捆绑在一起的公司。AMD将只能提供x86 CPU和FPGA，这将迫使客户向Marvell等芯片制造商购买定制ASIC芯片。简而言之，AMD可能需要开发ASIC芯片或收购ASIC芯片制造商，才能在数据中心中与Intel展开激烈的竞争。

但英特尔仍应注意

传言AMD对Xilinx的兴趣还不是对英特尔的迫在眉睫的威胁。但是英特尔应该密切关注AMD的举动，以免离开以数据为中心的业务，该业务上一季度的收入超过一半，受到了Epyc CPU和Xilinx FPGA的激烈竞争。