恩布里奇股票可以买吗

加拿大的Enbridge(NYSE：ENB)市值高达600亿美元，很容易成为北美最大的中游公司之一。目前，在任何环境下，它的收益率都约为8.3%，这在标准普尔500指数收益率不足2%的今天尤其如此。但是，仅凭这些事实并不能使Enbridge购买。实际上，有一些非常明显的原因使公司不喜欢它。这是您需要知道的，以及为什么负面因素没有您想像的那么糟糕。

1.负债累累

在中游领域，关键杠杆指标是EBITDA的金融债务。这里的Enbridge比率约为7.1倍。到2020年初，这个数字略低于5倍。这并不是一个不寻常的增长，因为整个行业(坦率地说，整个经济)的公司在危机初期都承担了债务以提高流动性。确保您有足够的现金来度过艰难时期，这只是一种良好的商业意识。

真正的问题在于，即使在大流行之前，Enbridge的杠杆作用还是朝着中游行业的高端发展。即使在提高杠杆率以确保流动性之后，更为保守的同行仍将其债务负债的3到4倍徘徊在EBITDA领域。简而言之，杠杆效应是Enbridge值得关注的问题。

然而，这家中流巨人长期以来一直在更多地利用杠杆作用，因此这并不是一个不寻常的趋势，并且并未阻止该公司积累令人印象深刻的以分红奖励投资者的历史(见下文)。总而言之，这种负面影响并没有您最初想像的那么重要，也不是将公司从您的愿望清单中剔除的特别有力的理由。

2.它可以带来收益吗?

8.3%的高收益率是股息投资者最大的吸引力之一。最大的问题是这家中游巨人能否维持目前的支出。当然，它在2020年初将股息提高了近10%，并将其年度增长幅度连续25年扩大，但那是在危机之前。(请注意，股息以加元支付，因此美国投资者获得的股息将随汇率而变化。)

低于股息，该公司的可分配现金流量(DCF)在第一季度同比略有下降，在第二季度略有上升。因此，那里没有明显的趋势。但是，综合来看，该公司在2020年上半年的DCF支出比率约为64%。该公司的目标是65%。尽管目前情况尚不确定，但股息似乎没有任何实质性风险。同样，没有特殊的理由要避免Enbridge的红利。

3.石油是一个垂死的业务

到目前为止，还算不错，但是整个能源行业所面临的真正大问题是，面对当前局势，对石油和天然气的需求已经下降。鉴于过去的经济停滞减缓了迅速蔓延的大流行，这是有道理的。然而，低油价也减少了北美新生产的投资，从而减少了对更多石油和天然气中游能源基础设施的需求，这些能源和能源中流能源基础设施共属于Enbridge的主要业务，约占EBITDA总额的80%(其余部分由天然气公用事业和可再生能源资产组成。

当然，有一些明显的逆风，但是供需最终将恢复平衡，就像以前一样。实际上，Enbridge与该行业中的许多其他公司一样，预计世界人口的增长，城市化的发展以及人们生活水平的总体提高将导致需求持续增长。为了满足世界对电力的需求，将需要“以上所有”策略，包括绿色能源爱好者似乎讨厌的石油和天然气。

这意味着Enbridge的持续扩张和可分配现金流量的增长。目前，它计划在其四个业务线中进行的项目计划将持续到2023年。它有大约50亿加元的资金可用于这些投资，并计划将其现金流增加约25亿加元。换句话说，从长远来看，对于Enbridge来说，它仍然充满动力。因此，这是另一个负面影响，似乎没有某些人担心的那么糟糕。

毕竟还不错

当您查看对Enbridge的三个最大冲击时，您很快就会发现这里的情况并没有那么糟糕。当然，由于当前局势的存在，今天它正面临着逆风，但是在这一时期中，它正在以一种似乎有充分基础的长期方法进行管理。对于在不利的能源领域寻求高收益的股息投资者而言，如今的Enbridge似乎是一个不错的选择。