这个大型生物技术公司继续拥有多种增长途径

Vertex Pharmaceuticals(NASDAQ：VRTX)在周四市场收盘后发布了第三季度财报。根据股票的后续走势，您可能会认为该公司宣布了好消息和坏消息。事实并非如此。Vertex的第三季度业绩实际上达到了本垒打，实现了惊人的收入和利润增长，并轻松超过了华尔街的预期。

为什么没有更多地解雇投资者?在最近终止一项评估VX-814作为α-1抗胰蛋白酶缺乏症(AATD)潜在疗法的2期研究后，Vertex的未来仍存在很大的不确定性。

我认为，对Vertex的管道挫折的反应已经过头了。这是仍然购买该生物技术股票的三个非常好的理由。

1.囊性纤维化的机会仍然很大

不要被Vertex最新的重磅炸药囊性纤维化(CF)药物Trikafta / Kaftrio的连续销售增长放缓所误导。这主要是由于今年早些时候在美国市场的销售迅速增长。Vertex在CF方面仍有很大的增长机会。

Kaftrio在欧洲的发布刚刚在德国，英国，爱尔兰，苏格兰，威尔士和丹麦开始。预计对该药物有很多被压抑的需求。Vertex正在努力争取在其他欧盟国家和世界范围内的补偿协议。在赢得针对小孩子的标签扩展和报销以及该公司所有CF药物的其他基因突变方面，还有其他增长机会。

这些努力应该足以使Vertex在未来几年内拥有明确的增长通道。但是，仍有10%的CF患者无法使用该生物技术当前的疗法。Vertex希望最终也能够为其余的患者提供帮助。

2.管道中仍有大量潜力

一些投资者似乎做出了反应，好像Vertex抛弃了试验性AATD药物VX-814一样，没有任何候选产品。但是，该公司实际上在CF以外的其他五个疾病领域拥有临床分期计划。

这些程序之一，VX-864，针对AATD。VX-814的安全问题是否使Vertex的其他AATD候选产品成为失败的原因?一点也不。两种实验疗法是不同的化学实体。在这一点上，Vertex的科学家看不出有任何理由期望VX-864出现相同的安全问题。

首席执行官Reshma Kewalramani在Vertex的第三季度电话会议中承认，VX-814计划的终止令人“失望”。但是，她指出，临床计划的早期和中期终止并不罕见。她补充说：“我们对AATD计划的热情并未减弱。”

Vertex的产品线还包括针对稀有疾病，镰状细胞病，β地中海贫血和局灶性节段性肾小球硬化(FSGS)的有前途的疗法。到明年年底，这些程序中有几个程序将读取重要的数据。该公司还计划在2021年将其1型糖尿病候选药物提前进入早期测试阶段。

Kewalramani坦率地说“并非所有分子都会成功”。她补充说，“并非所有人都必须如此”。Vertex相信至少有两个或三个管道计划会取得成功，从而使该公司从长远来看能够实现强劲增长。

3.庞大的现金储备可为交易提供资金

最后但并非最不重要的一点是，不要一秒钟就认为Vertex的管道是静态的。大型生物技术公司很可能会在不久的将来通过收购，许可交易和合作伙伴关系来加强其研发渠道。

截至第三季度末，Vertex的现金，现金等价物和有价证券总额为62亿美元。随着其CF药物继续产生大量现金流量，该公司的现金储备将继续大幅增长。

这为Vertex提供了很多财务灵活性，可以进行更多交易。凯瓦拉玛尼(Kewalramani)在第三季度电话会议中明确指出：“我们当然有能力进行更多交易或进行更大交易。”她还说：“我们坚信，我们资本的最佳配置是创新。”如果Vertex股东将部分现金用于收购方面，明年可能会令人兴奋。