这些高收益石油股认为它们便宜得可笑
石油管道公司Plains All American Pipeline(NYSE：PAA)和Plains GPHoldings(NYSE：PAGP)的股票市值今年以来暴跌了60%以上。尽管石油市场的低迷影响了运营，但合并后的公司的收益仍远高于其股票市值。因此，它启动了一项5亿美元的回购计划，以开始吞噬其部分已被贬低的股权。
保持得比较好
Plains All American Pipeline是Plains GP Holdings的唯一资产，最近报告了其第三季度业绩，该业绩受到了石油市场面临的挑战的一定压力。总体而言，该期间的调整后EBITDA下降了7%，而可分配现金流持平。由于石油和天然气运输量回升的速度比最初预期的要快，因此其运输和设施部门的业绩有所提高，因此略高于公司的预期。
由于这一原因以及石油市场状况的改善，Plains将调整后EBITDA的全年前景提高至约25.8亿美元，比最新预测高出3%。虽然这仍会使其业绩比去年的出色表现低20%，但这在一定程度上是由于该公司今年完成了4.5亿美元的资产出售，以巩固其资产负债表和进行资金扩张项目。
太便宜了不容忽视
Plains All American预计，石油市场当前的挑战将持续到2021年。截至目前，这家管道运营商估计，调整后的EBITDA明年将再下降15%，至约22亿美元。但是，这部分是由于最近出售了2.5亿美元的存储终端，并期望明年它将出售超过6亿美元的资产。
普莱恩斯计划出售更多资产的原因之一是，它可以利用其市值的大幅下跌。以下是首席执行官Willie Chiang在第三季度收益新闻稿中所说的话：
我们当前的股权估值不能反映我们资产基础的实力或业务的长期持久性，并且我们已经达到了一个拐点，我们希望在分配之后能够产生有意义的自由现金流水平。综合考虑这些因素，我们今天宣布了一项5亿美元的普通股回购计划，该计划将用作向投资者返还资本的另一种方式。除减少债务外，我们认为在分红后分配一部分自由现金流以投资于我们的股权也是合适的。
总体而言，Plains预计在覆盖剩余的扩张项目并支付11%的股息后，明年将产生3亿美元的盈余现金。加上计划中的资产出售，预计明年的财务灵活性将超过9亿美元。尽管它将分配大部分资金来进一步加强其资产负债表，但它还计划使用其中的一些资金回购已被贬损的股票，无论是全美证券还是全美GP控股。为了清楚地了解回购计划的规模，Plains的总市值约为65亿美元，这意味着该公司可能会撤回其已发行股票的7.7%之多。
通过该回购计划，Plains正在加入越来越多的管道公司清单，这些管道公司正在分配一些资金以回购其已被贬低的股权。他们认为，回购股票是向投资者返还资金的一种更好的方式，而不是增加他们已经相当可观的股息。
把钱放在信念后面
普莱恩斯认为，其股票市值与其输油管道运营的现金产生能力之间的联系越来越紧密。因此，它计划开始回购一些已被贬低的股票。它希望这将有助于提高其估值，使投资者在增加高收益股息时可以从此处获得可观的总回报。
