这些顶级房地产股在十月份下跌了两位数

标普全球市场提供的数据显示，住宅抵押贷款机构PennyMac Financial Services(NYSE：PFSI)和房屋建筑商/融资商DR Horton(NYSE：DHI)和Meritage Homes(NYSE：MTH)的股价在10月份均下跌了10%以上。智力。这比标准普尔500指数(S&P 500)要糟糕得多，该月该指数仅下跌了2.8%。

霍顿(DR Horton)是美国销量最大的房屋建筑商，跌幅最小，“仅”下跌了11.7%。PennyMac的股票表现稍差，下跌了12.6%。不过，Meritage Homes重挫21.1%。

2020年是罕见的业绩不佳月份，这是房地产相关股票表现出色的一年。即使十月份遭到抛售，三只股票也都上涨了。今年迄今为止，霍顿博士的股票上涨了38.3%，Meritage的股票上涨了58.4%，PennyMac的股票飙升了惊人的67.3%，而标普500指数迄今的涨幅为8.7%。

许多相互矛盾的趋势目前正在影响住宅房地产和住宅抵押贷款市场。到2020年到目前为止，这些趋势对房屋建筑商和抵押贷款放贷者总体来说都是净利。值得注意的是，尽管Horton和Meritage都是新住宅开发项目的建设者，但他们也有融资部门，本质上是自己的抵押贷款人。另一方面，PennyMac是一家纯住宅抵押贷款机构。

十月份抵押贷款行业出现了一些令人不安的迹象。在10月12日当周，30年期抵押贷款的平均利率再次降至2.81%的新低。仅在过去八个月中，这是第十次创历史新低。当然，较低的利率意味着贷方在提供的每笔抵押贷款中赚取的钱更少。对于贷方而言，更糟糕的是，我们看到的活跃的房地产市场意味着大量卖家正在搬入新房，将旧房中现有的高息抵押贷款换成新房中的廉价抵押贷款。

对于贷方来说，这种趋势显然是一个问题，但是在10月中旬出现了另一个令人担忧的数据点。根据有影响力的抵押银行家协会(MBA)的子公司美国住房研究所(RIHA)的一份报告，9月份有超过600万美国家庭未能支付房租或抵押。大约占租房者的8.5%，占房主的7.1%。虽然相对于春季末和夏季初的数字有所改善，但这表明衰退和大流行仍在对该行业产生影响。分析师担心在1月驱逐暂停令到期后会发生什么。

这三个公司的股价在本月上半年一直表现相对较好，但这些数字的发布恰好与各自股价下跌的开始相吻合。投资者可能倾向于在公司2020年第三季度财报发布之前的10月获利。2019年秋季标志着美国住房市场繁荣的开始，因此房屋建筑商的第三季度收益可能看起来不那么乐观，因为与之竞争的年度同比业绩更为严峻。

应该使DR Horton和Meritage等房屋建筑商受益的一种趋势是持续缺乏住房存货。这些低廉的抵押贷款利率，加上缺乏可用的库存，导致市场上现有房屋的严重短缺，而且竞争激烈，推高了房价。这应该使房屋建筑商受益：毕竟，为什么您可以花数月的时间来赢得房屋的竞标之战，而您只能购买符合规格的新房屋?

对于开发商而言，更好的是，当前局势给大型房屋带来了溢价，在大型房屋之间及其邻居之间有足够的空间-与现有房屋存量相比，新房屋开发中更容易发现这些功能。霍顿(Horton)和其他房屋建筑商预见到其产品在未来五年中将拥有强大的市场也就不足为奇了。

虽然低抵押贷款利率可能会给PennyMac和房屋建筑商的融资部门带来压力，但住房仍是未来的可靠选择。