数字销售热潮很大但是Lululemon需要其商店恢复全速

股价露露柠檬(：NASDAQ LULU)今年以来均跑赢大盘，即使商店没有以最佳性能水平在流感大流行工作。尽管存在这种弱点，但随着电子商务销售额的飙升，投资者对公司的数字前景寄予厚望。

但是，在某个时候，Lululemon需要使其商店恢复到完整的实力-看起来昂贵的股价取决于它。在这方面，辉瑞公司和BioNTech公司以及Moderna公司最近都报道了好消息，他们都宣布了一种针对当前局势的高效疫苗，已经准备就绪。

这是此疫苗新闻对Lululemon的意义。

为什么投资者看好股票

Lululemon最近是两个公司的故事。在最近的一个季度中，总营业额仅同比增长了2%，这是因为重新开业的商店在客座率有限的情况下运营。Lululemon弥补了在线需求量巨大的商店的低销量，其电子商务收入同比增长了155%。

由于数字销售的增长，该股票年初至今上涨了45%。出于种种原因，投资者正在摆脱疲弱的商店业绩，而将更多精力放在业务的数字化方面。

首先，数字化是零售业的未来，Lululemon目前是服装领域最好的数字化业务之一。尽管Lululemon无法通过在线需求完全弥补商店销售的损失，但它的表现要好于其他报告销售下降的服装商店。

其次，Lululemon的直接面向消费者(DTC)的业务产生的营业利润率要高于其实体店的车队。去年，当一切正常时，DTC部门的经营利润率为42%，而公司经营商店的经营利润率为27%。

今年到目前为止，DTC部门一直是该公司的唯一利润来源。虽然实体店在第二财政季度报告了530万美元的运营亏损，但DTC业务产生了2.37亿美元的运营利润。

尽管如此，数字销售仅会在短期内影响Lululemon的业务。

商店是Lululemon的战略资产

鉴于数字销售产生的利润率比实体商店高得多，因此一些投资者可能希望Lululemon的数字业务达到一个新的高峰，因此未来的利润率将更高。

另一方面，疫苗会使更多的人再次在商店购物感到舒适。这很可能会消除Lululemon的数字销售势头，但是不管结果如何，Lululemon都需要其商店恢复到完整的生产力水平。

Lululemon在全球拥有500多家商店，并于今年(尤其是在亚洲)继续开设新商店。这些商店需要维护和其他投资，需要通过收入增长来补充。这就是为什么Lululemon的净利润在上个季度同比下降了30%以上，尽管数字销售额占总收入的61%。

Lululemon正在对其全渠道战略进行大量投资。将来，客户将通过多种渠道与品牌建立联系：商店，电子商务和公司最近收购的交互式健身平台Mirror。

此外，Lululemon将其商店用作测试实验室，以收集客户对产品的反馈并测试新服务，例如忠诚度计划，该计划目前正在四个城市进行测试。Lululemon计划从本季度开始在部分商店出售Mirror设备，这将成为帮助Mirror业务发展的重要资产。

焦点将放在商店的业绩上

即使疫苗的可用性导致Lululemon的数字势头减弱，对Lululemon也是积极的发展。上一季度，客人排队进入新开的商店，这表明商店完全恢复后可能会有被压抑的需求。

尽管管理层对当前局势的流动状态仍持谨慎态度，但在9月8日的收益报告中发布的展望呼吁，在今年余下的时间里，收入的增长应顺序改善。分析师目前预计Lululemon报告第四财季的收入同比增长13%，这将是一个显着的改善，但仍低于2019财年报告的21%。

最重要的是，Lululemon需要加快收入增长，以证明高估值投资者现在正在为这只增长股票买单。几乎可以肯定的是，Lululemon将继续报告强劲的数字销售增长，因此投资者应开始通过商店一级的销售来监控复苏的速度。鉴于股票的市盈率为82，Lululemon需要对所有资产进行解雇才能证明其估值合理。