投资者对一项大型许可协议反应消极

截至周四美东时间下午3：32，Surface Oncology(NASDAQ：SURF)的股价下跌了13.6%。该公司宣布与葛兰素史克(GlaxoSmithKline)(NYSE：GSK)达成协议，以8500万美元的预付款获得其临床前项目SRF813的许可后，股价下跌。Surface还将有资格获得最高7.3亿美元的里程碑付款，以及未来任何产品销售的分级特许权使用费。

通常，与一家大型制药公司达成的主要许可协议对于像Surface这样的小型制药商来说是个好消息。那么，为什么生物技术股票下跌而不是上涨?

可能是有些投资者认为Surface没有收到足够的回报。8500万美元的预付款不会持续太久：Surface在最近一个季度亏损了近1600万美元。SRF813还占该公司产品线的五分之一。在这笔交易之后，Surface可能成为潜在的收购目标，吸引力可能会减弱。

尽管如此，该许可协议仍强调了其免疫肿瘤学平台的潜力。Surface Oncology首席执行官Jeff Goater表示，这笔交易对他的公司来说是一大优势。他说：“交易的经济状况使我们能够很好地继续推动我们独资的临床计划SRF617和SRF388的发展，同时也推进了我们的CCR8目标计划SRF114。”

对于像Surface这样的临床阶段生物技术公司而言，保持足够的现金来资助临床开发至关重要。该公司在11月表示，截至9月30日的现金储备为1.025亿美元，足以将其存入2022年。来自葛兰素史克(GSK)的前期付款将使该现金流入的范围进一步扩大。