2020年SolarEdge的股价飙升230％
截至撰写本文时，SolarEdge Technologies(NASDAQ：SEDG)的股价在2020年上涨了230%。该公司令人瞩目的增长以及投资者对太阳能的热情推动了该股在这一年中的天价上涨。到2050年，太阳能在全球发电量中的份额预计将从目前的3%上升到20%左右。尽管太阳能市场前景看好，但SolarEdge能否按照其高估值来保持增长?让我们看看该股票是否适合2021年。
令人印象深刻的表现
多年来，SolarEdge在扩大客户群方面做得非常出色。这帮助它提供了令人印象深刻的收入和利润。在过去的五年中，它的季度收入平均增长了38%。但是，由于当前局势，该公司今年第二季度的收入有所下降，考虑到其他太阳能公司的收入也受到大流行的影响，这并不是主要问题。
不过，可能要担心的是SolarEdge第三季度的收入下降。尽管主要竞争对手Enphase Energy(NASDAQ：ENPH)报告的第三季度收入与去年同期基本持平，但SolarEdge的收入较去年同期下降了近18%。由于大流行，SolarEdge的商业安装在该季度仍然疲弱。该公司预计商业部门在第四季度也将保持疲软。除非收入持续疲软，否则我认为这不是主要问题。该公司预计商业部门的销售额将在2021年恢复，尽管它尚未提供该年度的指导。
随着太阳能逆变器和优化器市场的不断增长以及产品的差异化，SolarEdge和Enphase Energy均拥有巨大的增长机会。
除了逆变器和优化器，SolarEdge的关键增长途径是存储产品。该公司最近宣布，由于大流行相关的旅行限制，其家用电池的发布推迟了几个月。但是，除非进一步推迟发布，否则此处可能没有太多可阅读的内容。
电动汽车可能是SolarEdge的另一个主要潜在市场。该公司在该领域的产品目前处于测试阶段。
SolarEdge的利润率
在过去五年中，SolarEdge的毛利率平均约为33%。从长远来看，随着逆变器和优化器市场的日趋商品化，低成本供应商可能会压低价格，从而影响SolarEdge的利润率。该公司正在寻找降低成本的方法。它已在以色列建立了制造工厂，并于第三季度开始从那里将产品运往美国。与来自中国的产品相比，来自该工厂的产品没有关税。
SolarEdge还在匈牙利和越南建立了生产设施。预计第四季度60%的产品将来自非关税地区。
SolarEdge的估值
尽管与Enphase Energy相比，SolarEdge的估值看起来更好，但仍然很高。市盈率(P / E)为93，远期市盈率(P / E)为65，因此该股票被高估了。今年以来，SolarEdge股票的天价上涨推高了其估值。管理层已经为疲弱的第四季度业绩提供了指导，因此估值可能会在2021年变得更高。
第三季度业绩疲弱导致该股在11月下跌，并将其远期市盈率降至43倍。但此后该股已经恢复，目前交易价格接近其52周高点。
从长远来看，SolarEdge的利润率压力可能会影响其底线，并最终降低其估值倍数。出于这个原因，尽管可以长期持有这支伟大的股票，但我将等待更合理的估值来持有该股票。
