为什么今天第一批太阳能库存下跌

薄膜太阳能专家和太阳能农场建设者First Solar(NASDAQ：FSLR)的投资者本周迄今喜忧参半。昨日，StreetInsider.com报道称，JMP Securities将其股票目标价格上调至105美元。但是今天早上，高盛从买入到卖出一路下调了First Solar的评级。结果该股当天下跌了9%。

高盛为何将股票降级?为什么如此大幅度降低?

正如高盛所言：“我们的卖出论据是基于我们的观点，即FSLR的毛利率和EPS能力在近期(到21世纪中期)将达到峰值。”高盛警告说，毛利率的下滑将导致该公司在2021年和2022年间的净收入年度下降多达17%。有了这种前景，分析师预测，First Solar股票今年的收盘价将低至每股81美元，而目前的价格约为92美元。

First Solar的股票不仅今天下跌了近10%，而且高盛预测，在所有抛售完成之前，该股票还会再下跌12%，我不能说这是错误的。

不管利润率是否像分析师所预测的那样崩溃，First Solar股票的市盈率约为48倍，看上去已经过高。此外，自由现金流的公司(FCF)仍然滞后报净收入严重。在过去12个月中，FCF仅为1.47亿美元，First Solar按GAAP净收入报告的每1美元，该公司实际上仅收取0.66美元的实际现金利润。

该股票今天被高估了，如果高盛(Goldman Sachs)对峰值收益是正确的话，随着时间的流逝，First Solar的股票看起来将被定价过高。