为什么您应该远离这家电子商务公司

当前局势大大加快了全球电子商务的需求。社交距离使实体购物变得更加困难，在线购物变得更加便捷。

结果，像俄罗斯的Ozon Holdings这样的电子商务平台就利用了优势，但并非所有优势都得到了利用。在这里，我们将探讨两个主要原因，即努力成为非洲亚马逊的Jumia Technologies(NYSE：JMIA)投资不佳的原因。

1.财务状况不佳，但定价仍然完美

2020年的前九个月对公司来说是充满挑战的。其总收入同比下降11.9%，至9,790万欧元(1.19亿美元)，这主要是由于第一方收入(公司直接销售)下降了47.2%。该公司的商品总价值(GMV)同期也下降了18%。

为了公平起见，该公司一直在削减增长支出，以便更快地实现盈利。Jumia的营业利润率从负150.1%同比下降至负111.6%，无疑值得赞扬，但它仍远未实现盈利，现在也面临着萎缩的需求。

当将该公司与Ozon(俄罗斯的同行公司)进行比较时，这些结果看起来并不那么好。在2020年的前9个月中，Ozon的GMV保持142%的增长，收入激增70%，达到666亿卢布(9.06亿美元)-在俄罗斯电子商务业务收入基础上增长更好。

Ozon还享有与Jumia相似的利润率提升，更接近于盈利能力，同时还拥有那些更强劲的收入数字。营业利润率从负31.7%提高到负17.7%。与Jumia不同，Ozon似乎可以兼顾快速增长和增加盈利的共同努力。

即使具有优越的基本面，Ozon的交易价格仍是预期的5.3倍，而Jumia的预期销售倍数是17.8。

2.复杂的扩张途径

非洲电子商务的未开发性质无疑对Jumia的增长前景具有吸引力，但意识到增长并非如此容易。截至2020年，非洲大陆的互联网使用率达到39.3%。作为电子商务平台，Jumia依靠广泛的互联网使用率来捕获其所服务的所有人群的消费-而且39%的消费水平很低。

全球互联网使用率的平均值为59%，而当我们再次比较Ozon作为比较时，其母国俄罗斯的互联网普及率则达到了83%。

公平地说，Jumia的所有运营国家/地区都拥有不到3%的电子商务普及率，这为未来的增长提供了巨大的机会。尽管如此，整个非洲缺乏互联网使用率将使利用低电子商务渗透率变得更加困难，因此不确定性更高。

对于一些可能的情况的例子，Jumia尝试进行的一些扩展尝试仅此而已。该公司尚未在整个非洲获得统一的成功-它迅速退出了坦桑尼亚，卢旺达和喀麦隆等国家，以便将资源集中在其他更成熟的国家。与一些较大的市场(如尼日利亚和埃及)相比，这些市场都是相对较小的市场，但这些斗争仍远非理想。

除了离开某些国家/地区之外，Jumia还关闭了其旅行业务以及部分乘车共享业务。

在非洲发展电子商务业务的困难性质的另一个后果可能是扩张的高昂成本。该公司在很大程度上开拓了非洲大陆的电子商务网络，而来自较发达地区的其他一些比较可以利用更成熟的基础架构。开拓者并不便宜。

Jumia将需要花钱支持其雄心勃勃的目标-而且远未达到盈利能力。这种合并可能导致其最近需要筹集股本，并且可能意味着将来必须再次这样做。

比Jumia更好的投资

全球电子商务有望长期保持快速增长。尽管如此，朱米娅表现欠佳的财务状况以及其复杂的扩张道路根本不足以吸引我购买股票。由于这些原因，我会在我的投资组合中寻找其他地方的电子商务机会。