股市的Telltale崩溃信号又回来了

股市经历了历史性的一年才暴跌。华尔街和投资者没有特别次序地浏览：

在第一季度，基准标普500指数(SNPINDEX：^ GSPC)在不到五周的时间内下跌了三分之一以上。

自3月23日触底以来，创纪录的快速反弹行情使标准普尔500指数创下了不到5个月的历史新高。

4月份西德克萨斯中质原油期货的简短但负面的负面影响;和历史波动率使CBOE波动率指数在三月份创下历史最高记录。

令人惊讶的是，标准普尔500指数以16%的增长率结束了这一年，这是自1980年以来其平均年收益率的近两倍。考虑到当前局势对美国经济造成了严重破坏，这并不是太寒sha。

从历史上讲，当这种情况发生时，股市崩溃

大多数投资者现在问自己的问题是市场是否过热。

想一想：自1950年初以来，标准普尔500指数经历了38次至少10%的市场修正。平均而言，这是股票平均每1.87年下跌一个相当大的幅度。我们可能不确切知道崩溃或纠正的时间，持续的时间或下降的幅度，但是我们知道总是会发生这种情况。

即使我们无法预测何时会发生股市崩盘，我们当然也可以参考历史以获取一些有用的指导。这种迹象表明，目前有大麻烦即将来临。

席勒市盈率(P / E)是基于过去10年经通胀调整后的平均收益得出的市盈率。在150多年的历史中，标准普尔500指数的席勒市盈率平均值(平均值)为16.8，中位数为15.8。目前，标准普尔500指数的席勒标准普尔比率为34.5，是历史平均水平的两倍多。

回首往事，历史上只有五次标普500指数的市盈率保持在30以上：

1929年：黑色星期二大跌之后，标志性的道琼斯工业平均指数(DJINDICES：^ DJI)继续下跌，其价值缩水了89%。

1997-2000年：在网络泡沫破灭之前，标准普尔500指数的席勒市盈率达到了历史最高点44.2。在互联网泡沫破灭之后，标普500指数的市值几乎蒸发了一半，纳斯达克综合指数(NASDAQINDEX：^ IXIC)遭受的冲击更大。

2018年第三季度：在整个2018年第三季度的大部分时间里，席勒的市盈率均超过30。随后是第四季度，标普500指数下跌了19.8%。

2019年第四季度/ 2020年第一季度和三月。

2020年第三季度-当前：待定。

从历史上看，当S&P 500的Shiller市盈率超过30时，就会发生坏事。诚然，无法预测大流行何时会铲除历史上最长的牛市。但是，历史非常清楚，当股票价格变成其长期平均价格的大约2至3倍时，此后便很快发生了崩盘。

即使崩溃来临，也不该惊慌

在您使用您的经纪帐户出售所拥有的所有资产之前，请允许我先说三句鼓励的话：不要这样做。

即使历史会重演，股市确实会很快崩溃，但历史表明，坚持您的投资并增加长期赢家是成功的战略。

这里有一些事情要考虑。首先，股票将受益于美联储历史上鸽派的货币政策，从而受益多年。为了稳定市场和支持美国经济，美国中央银行已承诺到2023年将贷款利率保持在或接近历史低位。这公开邀请成长型股票采取进攻行动，并以历史低廉的利率借款。

第二，不要轻视技术在促进更高的可持续估值中长期以来所扮演的角色。计算机和互联网的出现打破了华尔街曾经存在的信息壁垒。如今，John和Jane Q Investor与华尔街的专业人员享有同等的信息获取权限。信息获取的这种便利性推动了一个根本上价格更高的市场的兴起。

第三，也是最后一个，历史表明长期投资者应该保持乐观。尽管在过去的71年中发生了38次股市崩盘和调整，但标普500，道琼斯工业平均指数和纳斯达克综合指数最终始终摆脱了跌势并创出新高。由于这些指数的营业收入会长期增长，这将推动这些主要指数走高。

是的，可能会发生崩溃。但是毫无疑问，任何崩溃都将为长期投资者带来购买机会。