这种成长型股票要比特斯拉和蔚来贵得多
2020年对于领先的太阳能微型逆变器设计商和制造商Enphase Energy(NASDAQ：ENPH)而言是标志性的一年。它的股票上涨了570%，超过了Zoom，Moderna和除特斯拉之外的几乎所有其他增长股票。按市值计算，Enphase现在是美国最大的公开交易的纯天然太阳能股票。
Enphase在蓬勃发展的行业中具有无可挑剔的增长前景和领先地位。但是，有很多原因导致它的库存到2020年可能跑得太快，太快的原因。这就是为什么Enphase Energy是一家伟大的公司，但现在的股票价格太高的原因。
扭亏为盈
如果您是在2017年夏季浏览太阳能股票市场的投资者，您可能不会注意到不到7500万美元的Enphase Energy宝藏。这家公司的估值曾经超过十亿美元，以每股15美元的价格出售，现在的交易价格还不到每股1美元。在破产的边缘和失去竞争对手SolarEdge(NASDAQ：SEDG)的市场份额的威胁下，Enphase随后进行了重组，并在华尔街取得了较好的四年卷土重来之一。如今，以每股200美元以上的价格进行交易，您会发现许多公司的回报率都比Enphase快200倍以上。
出色的成长
Enphase的史诗般的激增部分是由于其增长速度-令人印象深刻。该公司在2018年至2019年之间的收入翻了一番。结果尚未公布，但Enphase预计2020年第四季度的收入在2.45亿美元至2.6亿美元之间，这将使2020年的总收入达到7.62亿美元左右(占22%超过2019年)。除了收入外，该公司现在还持续报告以非公认会计准则为基础的赢利季度，其运营现金流不断增长，并且具有历史上最高的毛利率。GAAP的毛利率为53%，比其他太阳能公司更接近NVIDIA或AMD等领先的芯片制造商。
关于估值
就像Enphase的毛利率类似于领先的芯片制造商一样，其价格销售比(P / S)也类似于特斯拉和Nio等时尚电动汽车股票。
Enphase惊人的38 P / S比率大约是您只需要按当前价格通过该股票的图表。它几乎是其竞争对手SolarEdge的10.6 P / S比的四倍。它高于Nio和Tesla，后者在2020年分别飙升了1,100%和740%。
在P / S比率是收入除以股票市值。换句话说，想象一下，如果您有一家咖啡店，每年可赚取100,000美元的收入，而即使您勉强获利，市场对您的业务的估值为380万美元。这就是市场对Enphase增长的重视程度，以至于它愿意在今天付出高价，因为它相信公司的未来。
但是，使Enphase成为昂贵的库存的不仅仅是高P / S比率。这也是事实，Enphase的收入增长没有像2019年那样快。将Enphase与CrowdStrike或Zoom等其他高增长股票进行比较，进一步概述了Enphase的高估值。尽管CrowdStrike和Zoom的P / S比率均高于Enphase(分别为61和59)，但它们的收入增长却比Enphase快得多。
预计CrowdStrike在2021财年的收入将再次翻一番，而Zoom的市盈率具有误导性，因为它将公司2020年上半年的收入考虑在内，这只是其今天收入的一小部分。
自己的联盟
Enphase已发现自己处于未知领域(从字面上看)。它的估值是其他领先太阳能公司的估值的倍数。尽管它是该行业最高的增长率和毛利率之一，但2020年的收入预计将仅同比增长22%。在公司值得考虑之前，2021年将需要产生更高的收入增长，否则Enphase的股价将需要下跌。还有其他问题。Enphase已经提高了盈利能力，但在2020年第二季度从技术上来说是亏损的。它还在向员工提供相当数量的基于股票的薪酬，这在其倾向于引用的非GAAP数据中并未显示。 。
Enphase是一家伟大的公司，但股票价格昂贵。有很多更好的太阳能和风能股票，其估值更具吸引力。
