不要担心Target的40亿美元年度购物狂

Target(NYSE：TGT)最近公布了2020财年最后一个季度的业绩，与几个月前提供的更新管理相一致。由于大商店在电子商务上的投资和当日订单的履行在大流行期间获得了回报，收入同比增长21%至280亿美元，净收入猛增66%至14亿美元。

不过，真正的大新闻是Target每年资本支出的新支出：40亿美元。Target上一次这样的战略性宣布时花费的资金激增，但时机再好不过了。过去的一年，公司获得了可观的利润，将在业务领域进行更多的投资，以使其在新的电子商务驱动的世界中取得成功。

目标增加支出

在2020财年第四季度的收益电话会议中，Target管理层花了一些额外的时间来讨论其未来几年的计划。在2020年实现销售额150亿美元的增长之后(新收入比之前11年的总和还多)，重点将转移到保持这些收益上并继续取得成功。

以美元计算，该公司将在2021财年用于资本支出的资金高达40亿美元(用于房地产，设备和技术等长期资产的支出)。为了进行比较，2020年的资本支出为26亿美元，2019年的资本支出为30亿美元。这是该公司于2016年底启动的激进支出的一部分，其中包括2017年收购了个人购物者和送货服务Shipt。

在2016年，Target的大笔支出并未完全满足投资者的热情，但在大流行期间却获得了丰厚的回报。现在，这是一个比以前大得多的业务，是时候进行更多升级以支持扩展了。这次，Target的40亿美元左右的年度资本支出指导无须担心，因为它的战略已有良好的记录。

目标商店的体验与众不同

这40亿美元到底要花在哪里?首先，在其商店中–实体店。在电子商务时代?是的，因为对于Target而言，其整个数字业务取决于其房地产。

您会看到，Target实际上在其实体店的同店销售额增长了7.2%(全年可比销售额增长19.3%的其余部分来自在线)。一个重要的原因是当天路边取货的广泛推广。Target报道说，许多客户表示，即使在大流行之后，他们仍将继续使用此功能，因此需要进行一些改型，以更好地适应购物者。

该公司还计划在可预见的将来每年开设30至40家小型商店。扩大其足迹是有道理的。大部分美国人居住在距Target商店10英里范围内的地方，该公司希望通过这些新的较小地点在城市中心达到更多目标。

而且，由于最近这些天中有95%的订单都是直接从Target商店完成的(与大多数电子商务公司一样，都是通过配送中心来完成的)，因此，随着公司试图建立其差异化的数字贸易模型来扩大其覆盖范围，增加这种覆盖范围是有意义的通过Shipt直接运输，取货或当日交货。

除了进行改型和开设新店外，Target的业务比几年前要大得多。尽管实现了这种增长，但它仍能够将其所有新活动集中到其现有的房地产中，从而使去年的净收入有了大幅度的增长。

但是现在是时候提高其供应链的能力了，这40亿美元的支出中的一部分将用于今年的两个新配送中心，以及2022年的另外两个配送中心。除了后端供应链，Target表示还将增加其在最后一英里交付中进行游戏，大概是对Shipt进行了更多投资，以将服务扩展到更多市场。

最后要强调的是进一步区分其商品。Target与Levi Strauss，Ulta Beauty和Apple达成了新交易，但其内部品牌的稳步扩张一直是真正的杰出赢家。自2016年以来，Target已在所有门店类别中推出了30多个自有品牌，其中几个品牌(如运动服装和家用健身器材的All In Motion品牌)迅速发展成为价值10亿美元的企业。

随着百货商店行业的稳步下降，Target凭借其便利的一站式购物体验(从杂货到基本生活用品到服装)，不断赢得市场份额。因此，它计划在成功基础上继续推出自己的品牌。

底线的暂时打击

支出增加意味着利润率将受到打击，但管理层表示，在大流行最严重的时期，营业利润率将保持在2019财年的6%以上，但低于2020年创下的7%。如果该公司能够保持其新客户销售并保持稳定增长，那么收益也会随着时间的推移而增长-支持今年晚些时候又一次预期的股息增长(该公司数十年来一直在为此付出代价)。

这可能不是周围发展最快的电子商务公司，但是Target仍然有很多值得一提的地方。不必担心新的每年40亿美元的支出，这看起来将是物有所值的，因为大型商店迄今为止必须成功地使其自己成为数字和实体零售领域的领导者。