在Joby航空合并之前RTP股票跌至高点 有吸引力的押注
SPAC的Reinvent Technology Partners(RTP)股价在3月12日下跌了2.1%。但是，其股价已从52周的最高点下跌了35%。在SPAC与Joby Aviation合并之前，RTP存量的预测如何?RTP会上升还是继续下降?
RTP SPAC计划将Joby Aviation公开上市。Joby Aviation是一家运输公司，致力于开发全电动垂直起降(eVTOL)飞机。这支空白支票公司由LinkedIn联合创始人Reid Hoffman和Zynga创始人Mark Pincus领导。RTP和Joby Aviation的合并预计将于2021年第二季度完成。
RTP和Joby Aviation合并日期
预计RTP和Joby Aviation的合并将在2021年第二季度末完成。该交易有待RTP股东批准和其他惯例成交条件，预计企业价值为46.3亿美元。尚未设定投票日期。合并后的公司将在纽约证券交易所上市。但是，尚未显示新的股票代号。
该交易将为Joby Aviation提供近16亿美元的总收益，以资助该公司的增长计划。其中包括RTP以信托方式持有的6.9亿美元现金，以及另外8.35亿美元的PIPE(公共股权的私人投资)。PIPE的投资者包括Uber Technologies，The Baupost Group以及由贝莱德，富达(Fidelity)和百利·吉福德(Baillie Gifford)管理的基金。交易完成时，现有的Joby Aviation股东将拥有合并后公司约76%的股份。
Joby Aviation期望在2022年获得FAA认证。
Joby Aviation计划在2024年之前开始其空中出租车服务。该公司预计在2022年获得FAA(联邦航空管理局)认证。JobyAviation已同意其飞机与FAA的“ G-1”认证基础。
Joby Aviation与Archer竞争
Joby Aviation计划从2024年开始推出价格合理的空中出租车服务，迄今为止已进行了1000多次试飞。该公司与丰田汽车(Toyota Motor)建立了战略合作关系，以生产飞机，并于最近收购了Uber Elevate。在未来十年中，Joby Aviation计划在全球20个城市拥有14,000多辆汽车，创造200亿美元的收入。该公司预计2025年的销售额为7.21亿美元，2026年的销售额为21亿美元。该公司2026年的调整后EBITDA利润率约为40%，看起来不错。
Joby Aviation面临来自Archer的最大竞争。Archer计划在今年晚些时候通过与Atlas Crest Investment Corp.(ACIC)SPAC进行反向合并来公开上市。Archer还计划在2024年之前在洛杉矶引入空中出租车服务。该公司已与联合航空和Stellantis建立了重要的合作伙伴关系。Archer预计2026年的收入将达到22亿美元。该公司预计2026年的EBITDA利润率将达到29%。
Joby Aviation的估值
RTP对Joby Aviation的估值隐含股本价值为66亿美元。同时，以RTP的当前股价计算，Joby Aviation的估值约为73亿美元。根据ACIC当前的股价计算，Archer的估值为42亿美元。从估值角度来看，Joby Aviation的2026年电动汽车销售销售额倍数约为2.3倍，而Archer的估值为1.2倍。
在Joby Aviation合并之前，RTP股票看起来像是买进
基于Joby Aviation强劲的增长前景，RTP SPAC股票看起来像买进。Joby Aviation对UAM(城市空中交通)的未来是一个很好的选择，预计空中出租车将在其中扮演一个有趣的角色。Joby Aviation认为UAM是一个1万亿美元的市场。该公司期待以与地面出租车相同的价格提供航班。但是，在RTP和Joby Aviation交易完成之前，该股票属于投机行为。
