如果丘吉尔资本IV的股票一直保持区间波动直到露西德开始空运 期权投资者就可以产生月收入
在上个月确认将与Lucid Motors合并之后，特殊目的收购公司(SPAC)的丘吉尔资本IV(NYSE：CCIV)的股票在投机性飙升至65美元左右的高点后跌回了地球。自那以后的几周内，这些股票的波动性相当大，许多以增长为导向的股票，尤其是那些有收入的公司也是如此。Lucid Motors计划在2021年下半年开始量产其旗舰级Air轿车，与Churchill Capital IV的合并预计将在第二季度完成。
由于缺乏短期催化剂，加上隐含波动率(IV)水平升高，因此这是一种适合那些市场条件的期权策略。
跑轮
提醒一下，IV水平是期权定价的最重要因素之一。高IV水平会导致看涨期权和看跌期权的整体期权价格上涨，而低IV水平会导致更低的价格。同时，期权到期前的最后几周，时间衰减(以theta表示)急剧加速。
为了利用这两个定价特征，期权投资者将出售现金担保的看跌期权。出售现金担保的看跌期权是一种流行的方式，可以收集投资者已经有兴趣拥有的股票溢价，从而有效地获得购买股票的报酬。如果股票一直保持在行使价之上，直到到期，期权将一文不值地到期，而投资者则保留溢价。
如果股票收盘价低于行使价，则您有义务以该价格购买股票。为了出售现金担保的看跌期权，投资者必须投入必要的资金来支付潜在的转让。假设您已分配股票并最终购买了股票，则下一步是转手并出售有保证的看涨期权。通过卖出有保费的看涨看涨期权，即表示您同意，如果股票在到期时收盘价高于行使价，则以行使价出售股票。
换句话说，卖出现金担保的看跌期权可以使您获得购买股票的报酬，然后卖出有担保的看涨期权，则可以让您获得出售股票的报酬。这种策略被称为“转盘”。
风险
在风险方面，与现金担保的认沽期权相关的下行风险是，该股票完全跌破了行使价。但是直接购买股票也有同样的风险，因此大多数投资者已经相当熟悉这种可能性。另一个风险是，如果股票飞涨，投资者可能会错过上升收益，而如果您正在等待分配股票，则可能没有购买股票。如果您真的想立即拥有该股票，那么现金抵押看跌期权可能不合适。
卖出有担保的看涨期权也将限制潜在的上涨空间，因此，如果股价大幅上涨，卖出有担保的看涨期权的主要风险也将错失巨大的收益。由于投资者在出售备兑看涨期权时拥有股票，因此下行风险与拥有任何股票相同。
总体而言，与其他策略(例如卖空手或每周购买价外(OTM)期权)相比，转轮代表了相对低风险的期权策略。如果您像我对Lucid Motors和Churchill Capital IV所做的那样，期望股票相对波动，那么转盘是一个非常可行的策略(您也可以考虑使用“神鹰”)。
等待发货
在接下来的几个月中，Lucid似乎没有任何明显的催化剂。随着Air即将开始生产，有抱负的电动汽车(EV)制造商正竭尽全力地调整产品质量。首席执行官彼得·罗林森(Peter Rawlinson)最近测试了作为该过程一部分的候选发布者。
与丘吉尔资本IV的合并在很大程度上也是一个行政程序-获得美国证券交易委员会的监管备案，一切正常后转移现金，等等。随着Lucid努力树立品牌知名度，股价也可能会因媒体露面而有所波动。但是从有意义的业务基本驱动因素来看，空运是迄今为止最重要的事件，但投资者距离这种推动因素还有几个月的路程。
就我个人而言，我最近于4月以每张合约2.50美元的价格卖出了25美元的丘吉尔资本IV的看跌期权，如果期权无价值地到期，则在不到一个月的时间内获得了10%的回报;如果转让，则转换为每股22.50美元的净成本基础。如果得到分配，我会立即出售承保的看涨期权，以产生每周或每月的收入。(我还拥有认股权证和LEAP作为长期仓位。)Lucid的前景光明，但我计划继续努力，直到Lucid开始交付一些汽车(没有双关语)。
