Airbnb股票看起来被高估了并且可能会下跌更多

短期租赁公司Airbnb(ABNB)的IPO在2020年达到了惊人的水平。尽管将IPO定价在68美元以上的预期范围内，但该股在上市时增长了两倍以上。IPO后，它继续上涨，并创下52周新高219.94美元。自那时以来，该股已从峰值下跌超过18%。尽管许多投资者怀疑买进ABNB股票的跌价是否是一个合理的投资策略，但该股票似乎被高估了，并可能下跌更多。

Airbnb和DoorDash于2020年左右同时上市，尽管在IPO价格下估值看起来仍然有些紧张，但上市公司却取得了骄人的业绩。

为什么Airbnb的股票下跌

强劲的收益促使Roblox和Affirm至少有两家公司将IPO推迟至2021年，并重新制定IPO定价。这两家公司都于2021年上市，上市后股价飙升。

在债券收益率飙升的情况下，成长型股票遭到抛售。未来更高的利率将使未来的现金流吸引力降低。投资者一直在出售收入和现金流量都偏向未来的公司。

其次，即使当前局势继续破坏全球经济活动，重新开放股票的涨势也略高于基本面。过去一个月，全球新的当前局势案件激增，像ABNB这样的重开股票受到压力。

ABNB股票被高估。

同时，ABNB股价下跌的最大原因是投资者开始意识到其估值，看上去有些过于紧张。Airbnb股票的交易价为NTM EV至EBITDA的21.8倍。即使对于高增长的科技公司来说，其倍数似乎也很高。

Airbnb的市值超过1000亿美元。多头会尝试通过将Airbnb与新兴科技公司并列来证明估值合理。但是，在过去的几个月中，投资者一直对“新时代的科技股”保持警惕。

随着投资者权衡其前景与类似科技的估值，电动汽车的股价在2021年暴跌。金融科技和健康科技股急剧下降。有趣的是，即使银行和汽车等“技术堂兄弟”的股价下跌，旧经济股也有所上涨。

显然，市场现在正在质疑许多公司的技术地位，ABNB将成为该类别的一部分。即使将ABNB视为一家成长型公司，它也将面临一些不利因素。

Airbnb可能面临的挑战

全球有几个城市对居民在Airbnb上出租房屋产生强烈反对。包括纽约在内的一些城市已经对Airbnb施加了限制，可能还会有更多的城市出现。酒店和Airbnb物业之间的监管套利也可能很快收窄。

总体而言，虽然没有人否认像Airbnb这样的短期租赁公司彻底改变了酒店业，但即使考虑了所有利好因素，ABNB的股票也被高估了。

ABNB的股价可能会下跌更多。

根据CNN Business的估计，ABNB股票的目标价格中位数为180美元，与当前股价相似。该股票的最低目标价为130美元，比当前价格低27.8%，而最高目标价245美元在未来12个月中溢价36%。

鉴于估值上升以及面临的各种宏观和公司特定挑战，我预计ABNB的股价将在2021年下跌更多。像其他许多被高估的公司一样，Airbnb也利用其股价上涨的资本，并通过可转换债券筹集了20亿美元。