为什么没人在谈论纽约时报股票

由于投资者通常将注意力集中在大公司上，因此，81亿美元的中型股飞速发展也就不足为奇了。但是《纽约时报》(NYSE：NYT)在过去五年中飙升了292%，产生了可观的回报。这种表现不应该被忽视。

不过，不要以为派对结束了。这个传奇的新闻机构仍处于从印刷和广告业务向数字订阅驱动的转型的早期阶段，随着时间的推移，这可能推动股票进一步上涨。

这就是为什么我认为《纽约时报》在投资界中应该引起更多讨论的原因。

2020年是创纪录的一年

去年，《纽约时报》新增了230万个纯数字纯订阅，净订阅人数达到750万。尽管该公司还提供其他与烹饪和游戏有关的订阅产品(以前是填字游戏)，但其核心新闻产品已积累了510万数字用户。这些数字表明，消费者愿意为高质量的新闻业付费。

在全球大流行和历史性总统大选的头一年，该业务无疑在2020年得到了提振，但不要认为该公司的成功是短暂的。2015年，《纽约时报》庆祝只有100万数字用户，因此在过去几年中一直保持稳定增长。

现在，管理层认为，它所服务的总潜在市场是全世界用英语支付数字新闻的1亿人。总裁兼首席执行官Meredith Kopit Levien在谈到最近一次收益电话会议上的当前客户群时说：“随着时间的流逝，我们不能拥有两倍，三倍，四倍，甚至更多。”

看到这样一个历史悠久的组织建立在印刷报纸上，广告收入完全颠覆自己，以便为长期成功做好更好的准备，这真是令人印象深刻。它要求对技术和其他新计划进行投资来进行战略转变，而这可能不会受到投资者的欢迎。但是订阅模式允许企业将读者放在第一位，这最终将使股东受益。

更大的利润来了

现在，《纽约时报》是一家订阅公司和数字第一公司，它已准备好开始产生更多的利润。它的印刷和运输实物报纸的旧模式意味着高昂的可变成本，与如今的情况相反。随着数字订阅收入现在成为公司收入的最大部分，《纽约时报》采用了固定成本结构。这意味着，为每个其他客户提供服务所需的业务成本基本不增加，从而使其业务具有高度可扩展性。

在过去几年中，由于印刷收入被数字收入所抵消，总体销售额持平。既然数字货币是最大的贡献者，那么企业的真正盈利潜力将得到充分展示。和O达到NCE一定的盈亏平衡点，利润和净收入将扶摇直上。这种扩展性是唯一可能的，因为该公司已过渡到数字优先组织。想想一家软件公司，它花了很多钱来开发产品，但是一旦为客户准备好了，它的利润率就很高。

Levien在第四季度财报电话会议上解释说，随着订户数量的增长，长期盈利能力将随之而来：

在过去的每个季度中，我们都有更多的控制权，从对消费者的了解到定价能力，再到对传统业务中的成本进行更严格的管理。随着我们对这些杠杆的命令的改进，我们的盈利能力也应提高。随着我们在这些领域继续取得进展，我们的目标是在2021年实现适度的盈利能力改善，并在随后的几年中实现更多的改善。

投资者应该比他们更谈论这个强大的新闻机构。多年来，它一直是一支备受推崇的股票，并且随时可以继续保持这种表现。