消费者不再像以前那样储备必需品

金伯利·克拉克(Kimberly Clark，纽约证券交易所股票代码：KMB)正遭受经济增长的困扰。这家消费必需品巨头刚刚报告说，与大流行开始时人们库存的必需品相比，一年前的销量急剧下降。

鉴于宝洁(Procter&Gamble)等同行仍在增长，这种低迷仍然令人感到意外。但是金伯利·克拉克(Kimberly Clark)的管理层仍然相信，它可以在2021财年扩大业务(勉强扩大)。让我们仔细看看。

向后退

有机销售额下降了8%，与上一季度的5%增长相比发生了剧烈变化。与宝洁公司的减速相比，跌幅较为明显，但仍保持了4%的强劲增长。

金伯利·克拉克(Kimberly Clark)的管理团队表示，大部分短缺来自与一年前的艰难比较，当时薄纸在超市和大型连锁店上架。该公司还忍受了与天气有关的运输和制造中断，宝洁公司似乎对此做得更好。

尽管如此，金伯利·克拉克(Kimberly Clark)对更广泛业务的实力感到乐观。“我们的市场份额总体上保持健康，”首席执行官Mike Hsu在一份新闻稿中说。

成本与现金流量

关于利润，这个消息并没有好多少。金伯利·克拉克(Kimberly Clark)通过更高的价格将部分上涨的投入成本(从纸浆到塑料等)转移给了消费者，并在其他一些地方节省了成本。但是从年初开始，支出仍然超过了收入，因此盈利能力下降了。

结果，营业收入从去年同期的9.04亿美元(占销售额的18%)降至7.7亿美元(占销售额的16.2%)。宝洁公司本周早些时候宣布利润下降，这要归功于成本削减，价格上涨以及织物护理和家庭维护类别对优质产品的强劲需求。

展望未来

尽管第一季度的一些挑战将在未来几个月内逆转，但金伯利·克拉克(Kimberly Clark)仍预计其财政年度将比公司几个月前的预期要弱。它说，销售增长速度不到1%，而先前的预测是增长在1%至2%之间。随着2021年销量下降，这种增长将完全来自价格上涨。

Hsu和他的团队提高了削减成本的目标，但收益状况仍然变暗。调整后的利润将下降3%至6%。先前的目标要求取得稳定的结果或适度增加。

管理层对公司业务将在今年年底前站稳脚步感到乐观，尤其是在结束其主要重组计划之时。股东仍然应该从股息和股票回购中获得可观的现金回报。

但总体趋势并不令人印象深刻，因为金伯利·克拉克(Kimberly Clark)面临着不得不提高价格的艰难时期，即使销量下降。宝洁似乎更有能力应对这一挑战，因此寻求可观回报的投资者应考虑今天在金伯利·克拉克(Kimberly Clark)手中购买该股票。