投资者应了解的3D Systems收益电话中的两件事

本月早些时候，3D Systems(NYSE：DDD)报告了2021年第一季度的业绩，轻松超过了华尔街对收入和收益的共识估计。第二天该股暴涨35%。

在第一季度，这家3D打印公司的收入同比增长了7.7%(剔除资产剥离的影响后增长了17%)，达到1.461亿美元。增长归因于医疗保健领域的持续强劲发展和工业领域的稳定，而的却很少的后果严重打击了工业部门的稳定发展。

此外，该公司在调整后的基础上并根据公认会计原则(GAAP)公布了利润。调整一次性项目后，净收入为2090万美元，即每股0.17美元，高于去年同期的每股亏损450万美元，即每股0.04美元。GAAP净收入为4,520万美元，或每股0.36美元，高于2020年第一季度的亏损1,890万美元或每股0.17美元。

收益发布只说明了故事的一部分。以下是投资者应了解的3D Systems第一季度收益电话中的两个关键事项。

1.公司的竞争优势

首席执行官杰弗里·格雷夫斯(Jeffrey Graves)的讲话：

三件事激发了我对我们未来的信心。而且我相信他们也应该激发您的灵感。首先，我们显然拥有业界最广泛的技术产品组合。[...]其次，我坚信我们拥有业内最聪明，最有创造力的应用工程师。[...]

第三，作为业内规模最大，经验最丰富的公司之一，我们拥有足够的规模和基础架构，不仅可以在客户最初实施增材制造时满足他们的需求，而且还可以通过提供关键的产品来维持其设备的使用寿命对他们持续的业务成功至关重要的服务和消耗品。

关于Graves的第一点，就我所知，至少在上市公司中，就技术而言，3D Systems确实提供了3D打印行业中最广泛的产品。它具有多种聚合物技术和至少一种金属3D打印技术。

有两点比较：RivalStratasys(NASDAQ：SSYS)，另一家知名的纯3D打印公司，没有金属3D打印技术。新上市的Desktop Metal(NYSE：DM)刚刚处于将其金属技术商业化的初期阶段，直到最近才通过2月份对EnvisionTEC的收购而扩展为聚合物。

关于拥有“最聪明，最有创造力的应用程序工程师”的第二点过于主观，无法解决。

我也同意Graves关于3D系统的观点，这至少与大多数其他玩家相比具有规模和经验优势。就是说，这里有一个警告。在前两位CEO的领导下，该公司过早发布了存在质量问题的产品。因此，尽管规模通常可以提供各种优势，但是如果客户由于对质量的担忧而犹豫从公司购买产品，则不会这样做。希望此问题在很大程度上归功于3D Systems，但投资者仍需密切注意。

2.通过收购有组织地加强其医疗保健业务

从格雷夫斯的言论：

正如您在第一季度的数字中所看到的，我们看到对新应用程序的需求不断增长，特别是在我们的医疗保健业务中。为了满足这一需求预测，我们正在将科罗拉多州丹佛市的地点扩大约50%。通过这一下一阶段的投资，我们将能够缩短新医疗应用的上市时间，继续扩大我们的产品范围，并更好地满足不断增长的医疗保健客户群的整体需求。

在第一季度，3D Systems的医疗保健收入同比增长39%，达到7250万美元。该部门占公司总收入1.461亿美元的49.6%。因此，它的业务现在基本上在医疗保健和工业之间平均分配。

正如格雷夫斯在上个季度的电话会议上所说，该公司的医疗保健业务“平均带来的毛利率比我们的工业业务高。”因此，自然而然地，将重点更多地放在利润更高的应用程序上是很有意义的。

此外，3D Systems在发布第一季度业绩前几天宣布已经收购了位于费城的一家小型生物打印公司Allevi。生物打印是指使用3D打印技术打印动物和人类细胞以产生三维功能组织。自2017年以来，这是一个明智的举动，并扩大了该公司在这一领域的参与度，因为该公司一直在这一领域与United Therapeutics(NASDAQ：UTHR)合作。

格雷夫斯说，生物打印的一项关键的中期应用是帮助制药公司加快药物开发过程。在这个领域工作的人们的长期目标是为移植目的打印出功能齐全的固体人体器官，例如肝脏，心脏和肾脏。再生医学，通常被称为处于起步阶段，但是具有巨大的增长潜力。