尽管Procore在首个交易日上涨了30％以上但仍然值得一看

建筑管理和工作流程平台Procore Technologies(NYSE：PCOR)于周四在纽约证券交易所完成首次公开募股，其股票在开盘后首日表现不错，随后回落至每股约84美元的开盘交易价。四个交易日后。

Procore计划于去年上市，但由于大流行带来的不确定性，因此选择进行私人融资。在公司的额外支持下，我们可以回顾一下目前的业务模式，并了解Procore是否值得其公开估值，以及是否可能考虑将其添加到您的投资组合中。

施工困难

在开始评估之前，最好先了解一下Procore所处的环境。

与其他行业不同，由于其独特的复杂性，建筑需要指定的解决方案。传统的软件解决方案仍然是常用的，但是对于大部分的施工管理流程来说，它们不足以满足公司的需求。

在任何给定项目中，都有许多不同的利益相关者，每个利益相关者都扮演着自己的角色。无论是总承包商，分包商，建筑师和工程师，甚至是业主，每个实体都必须位于同一页面上，并且必须能够有效地相互沟通，以避免项目延误。

这些不同的利益相关者也在办公室和工作现场同时进行操作，因此他们需要一个中心位置来存储文件和进行协作。这就是Procore的用武之地。

现在，它为全球10,000多个商业客户提供服务，并通过将行业带入现代来帮助缩短项目时间。无论是简化从办公室到工作地点的通信，上传数字文档，确保质量和安全规范，还是管理现场生产力，Procore都能为其客户提供全面的数字操作系统。

Procore按数字

Procore已有20年的历史了，但其平台直到大约10年前才被采用。由于智能手机和平板电脑等移动设备的普及，团队成员现在可以保持联系，而不必去办公室上下班。这一趋势导致了Procore在过去十年中的快速扩张。

仅在2020年，Procore便创造了4亿美元的收入，比三年前增长了256%。该公司还拥有全球超过160万用户，平台上的建设量超过1万亿美元。

尽管Procore目前吹捧着82%的高毛利率，但该公司以GAAP为基础却无法盈利，因为它继续为该业务投入大量资金以实现增长。由于建筑业是世界上数字化程度最低的产业之一，因此，管理层在追逐庞大的潜在客户群时在销售和营销上花费了大量资金也就不足为奇了。实际上，在2020年，Procore将其收入的大约78%用于与销售和营销或研发相关的支出。

值得购买吗?

随着Procore正准备公开发行股票，其股价预计将在60美元至65美元之间波动，最终以每股67美元的价格上市。这使该公司的隐含市值超过80亿美元。但是，在交易的第一天，需求超出了预期，使股价最高上涨了37%。

该公司目前的市值为109亿美元，市盈率为12个月，交易价格约为28倍。这几乎是其最接近的竞争对手Autodesk(纳斯达克股票代码：ADSK)的估值的两倍，后者的市盈率为16倍。

尽管Procore应该可以实现大规模盈利(管理层的经营利润率预计将达到20%)，而且该公司的增长空间似乎很长，但这种估值是要付出的高昂代价。

由于投资者已经与以前热的IPO像近期跌幅见过的Airbnb(：ABNB NASDAQ)，Poshmark(NASDAQ：POSH)，Coupang(NYSE：CPNG)，和许多人一样，它可以付出耐心和认同在较低的价格点。尽管肯定有很多关于该业务的事情，但暂时最好还是待在外面。