这1个股票市场图表将使您成为更聪明的投资者

大多数投资者都知道多元化是规划投资组合的重要组成部分。如果您正确地跨资产类别进行多元化，您可以最大限度地提高风险承受能力的回报。

许多投资者坚持基本的投资组合配置，比如 60% 的股票、40% 的债券，因为有人告诉他们这是一个很好的平衡。但是，如果您想了解多元化以及为什么 60/40 的股票与债券比率可能有意义，请务必查看下面的图表。

如何在不增加风险的情况下获得更大的回报

假设您希望获得相对安全的投资回报，但仍然让您的钱为您工作。您可能认为将所有资金投资于美国国债是最好的方式。毕竟，如果美国政府拖欠债务，您可能要担心的事情比破产更重要。

实际上，将所有资金投资于国债比将其在国债和美国股票市场指数基金(例如Vanguard Total Stock Market Index Fund ETF(NYSEMKT：VTI))之间拆分的风险更大。更重要的是，通过对两种资产进行适当的分散，您将能够在相同的风险水平下获得更高的回报。

上图描绘了由 Vanguard 的美国股票市场指数基金和iShares 20 Plus 年期国债 ETF(纳斯达克股票代码：TLT)组成的两资产投资组合的有效边界。该图表基于过去 20 年的数据，而非未来预测。

有效前沿是哈里·马科维茨的现代投资组合理论的一部分，该理论为他赢得了诺贝尔经济学奖。它描述了投资组合回报中任何给定方差水平的最佳可能回报。

图表的左边缘显示了最小化风险的资产配置——大约 44% 的股票和 56% 的债券。图表底部显示了 100% 投资于 iShares 债券 ETF 的风险回报状况。但是，如果您在该图表上垂直移动到有效边界上方的点，您可以找到具有相同风险状况但预期回报更高的投资组合——大约 88% 的股票和 12% 的债券。后者的投资组合历来平均每年回报率也超过 4%。

是什么让这成为可能?

可以在增加回报的同时降低投资组合的波动性的因素是资产类别之间的价格相关性。上述股票和债券 ETF 的价格相关性约为 -0.32。这种负相关意味着当股票基金价值上升时，国债基金价值下降，反之亦然。

因此，虽然股票比债券波动性更大，但在债券投资组合中加入一些股票会使整体波动性降低，因为这两种资产通常朝着相反的方向移动。

要真正实现多元化，您希望投资于相互关联性较低的资产类别。它们不会像股票和国库券一样都具有负价格相关性，但有些会和其他可能根本没有相关性。例如，大盘股和小盘股之间的相关性相当高，但股票与黄金价格之间几乎没有相关性。

您还需要对每个资产类别的预期回报(或历史回报)以及这些回报的标准差进行预测。将这些与价格相关性结合使用可以帮助您绘制样本投资组合的预期回报和方差。

优化两个基金的投资组合只需要一个简单的电子表格。当您扩展到四个或更多资产类别时，您可以使用软件根据过去的历史来解决和最小化投资组合的差异。

成为更聪明的投资者

了解为什么要分散投资组合是一回事，了解跨资产类别的分散实际上如何影响您的风险和回报状况又是另一回事。

如果您能理解上面的图表，您可能能够将更多的投资组合转移到预期回报更高的资产中，同时保持投资组合的波动性稳定。

同样，当您在临近退休时开始调整投资组合余额时，您将能够找到一个既能最大限度地减少方差又能最大限度地提高预期回报的投资组合，因此您可以放心，您的投资组合将尽可能安全。