投资者对这家制药商的操纵和交易并不满意
截至周四收盘，MorphoSys(纳斯达克股票代码：MOR)的股价本周下跌了 11.5%。下跌源于这家德国制药商周三宣布计划以17 亿美元收购Constellation Pharmaceuticals(纳斯达克股票代码：CNST)。MorphoSys 还表示，它与RoyalPharma(纳斯达克股票代码：RPRX)就收购 Constellation建立了长期战略融资合作伙伴关系。
投资者可能会担心 MorphoSys 为 Constellation 支付的价格过高。这笔交易的价格比这家小型生物技术股之前的交易水平有很大的溢价。
交易也涉及一些风险。Constellation 的主要管道候选者处于第 3 阶段测试，而其唯一的其他管道计划处于第 2 阶段测试。这些临床研究可能不会像 MorphoSys 所指望的那样成功。
另一方面，一些投资者可能不喜欢 MorphoSys 与 Royal Pharma 的交易。MorphoSys 将获得 14.25 亿美元的预付款，并可以获得另外 3.5 亿美元的开发资金债券。综合起来，这足以为其收购 Constellation 提供资金。
然而，作为交换，MorphoSys 将交出其销售 Tremfya 的特许权使用费，Tremfya 是一种被批准用于治疗由强生公司销售的斑块状银屑病和银屑病关节炎的药物。Royal Pharma 还将获得 MorphoSys 80% 的未来特许权使用费和 100% 与 otilimab 相关的未来里程碑付款，该药已授权给葛兰素史克。
那不是全部。MorphoSys 还将把 60% 的未来特许权使用费分配给 Royal Pharma，gantenerumab 是一种获得罗氏许可的实验性阿尔茨海默病药物。Royal Pharma 将获得 Constellation 的两个临床项目 pelabresib 和 CPI-0209 未来净销售额的 3%。
MorphoSys 认为其对 Constellation 的收购将于 2021 年第三季度完成。一旦交易完成，Royalty Pharma 将对这家德国制药商进行 1 亿美元的股权投资。
