这两只芯片股很火但一只看起来更适合长期买入

全球芯片短缺推动了半导体和相关组件的销售飙升，导致设计和销售芯片的公司的股价也暴涨。AMD(纳斯达克股票代码：AMD)和英伟达(纳斯达克股票代码：NVDA)是该领域最热门的两个公司，自 2020 年初以来，这两家公司的股价分别上涨了 78% 和 174%。

预计这两家公司将在 2021 年剩余时间内继续以极快的速度增长。因此，如果您计划购买和持有至少几年，AMD 和 NVIDIA 都值得考虑作为您的投资组合——时间越长越好——如果你能容忍价格的一些剧烈波动。但一个看起来是更好的长期购买。

全能芯片新贵掀起波澜

AMD 多年来一直在卷土重来，推出了面向笔记本电脑和 PC 市场的快速改进的芯片系列，以及用于数据中心的硬件和基于它们的云计算服务。它主要与英特尔(纳斯达克股票代码：INTC)的Chipzilla 展开竞争，该公司过去 12 个月近 780 亿美元的销售额中有一半以上来自个人电脑和相关硬件。相比之下，AMD 的规模很小，在同一时间段内的销售额仅为 114 亿美元。但是去年收入增长了 70%(而英特尔的收入增长了 8%)意味着 AMD 正在以牺牲其更大的同行为代价来攫取大量新的市场份额。

AMD 的攻击计划集中在其价格合理的 CPU(中央处理单元)、GPU(图形处理单元)和其他用于个人计算和企业数据中心的处理器。但它正在为其武器库添加一种新的芯片类型 FPGA(现场可编程门阵列)，用于从数据中心到网络再到工业设备的所有领域。AMD 正在通过收购 FPGA 领导者赛灵思进入这一领域，并将测试英特尔 FPGA 业务的勇气，英特尔通过两个较小的同行收购：Altera 和 Omnitek。

AMD 预计今年的收入将增长 50%，但真正的故事是其不断扩大的利润率。从历史上看，AMD 在盈利能力方面落后于许多同行。但随着其市场份额和芯片技术的增加，它正在取得重大进展。过去 12 个月的营业利润率为 16%，而一年半前的 2020 年初还不到 10%。将赛灵思加入其中应该有助于 AMD 在这方面取得进一步进展。

鉴于其快速增长的销售额和更快增长的底线，AMD 的合理定价为全年预期每股收益的 38 倍。半导体和技术组件遵循周期性商业模式(销售随客户需求起起落落，这往往围绕着新产品发布和新技术能力)，所以不要指望销售永远保持两位数的快速增长。但鉴于其目前的势头，AMD 对我来说似乎是一个买入，因为芯片短缺使销售量不断增加。

人工智能和高科技进步的领导者

英伟达开始设计 GPU 以支持高端视频游戏图形，但它也一直在削弱英特尔的领先地位——特别是在数据中心。英特尔的“数据中心集团”季度收入几乎与英伟达 2021 年第一季度的总收入一样多。但与 AMD 一样，英伟达正在蚕食市场份额。在过去的 12 个月中，其收入增长了 47%。

该公司正迅速成为不仅仅是半导体行业的领导者——它还是高科技领域的领先研发公司。事实上，去年研发支出占销售额的 22.5%，是科技巨头中比例最高的之一。NVIDIA 渴望在人工智能领域处于领先地位，其 GPU 非常适合数据中心以及个人设备中的任务。尽管投入巨资，NVIDIA 的营业利润率在过去一年中仍保持 29% 的健康水平。

AI 需要处理海量数据，这是一个紧张的计算过程，扩展了 CPU 的极限。相比之下，GPU 可以多次加速该过程，同时比旧的 CPU 设计消耗更少的功率。因此，许多数据中心运营商正在将 NVIDIA GPU 添加到组合中，或者用新的 NVIDIA 系统彻底替换旧硬件。与其游戏业务相结合，这使 NVIDIA 在第一季度的销售额增长了 84%。该公司没有提供全年指导，但表示预计第二季度收入将在第二季度再同比增长63%。

NVIDIA 的交易价格为全年预期每股收益的 41 倍。这是一个高昂的价格，但 NVIDIA 正在帮助建立一个更高效的 AI 世界，将其应用于从车辆安全和自动驾驶到医疗保健研究再到云计算的各个领域。对于那些着眼于长期潜力的人来说，NVIDIA 是一支值得拥有的好股票，因为它从 GPU 专家到面向未来计算的成熟技术平台。

买哪个好?

AMD 目前是较便宜的股票，特别是考虑到随着多年投资终于开始获得回报，其利润迅速上升。AMD 在我的书中当然值得购买，因为它从全球芯片短缺中获得了回报。

不过，我认为英伟达是更好的长期投资。这是一个彻头彻尾的半导体业务，但它正在将其影响范围扩大到技术组件设计之外，并帮助其客户利用人工智能开发新应用程序。尽管英伟达半导体业务具有周期性，但凭借在尖端技术的所有领域的一手，英伟达拥有多年的高增长潜力。