灰度比特币信托与鱼鹰比特币信托

自从我研究了投资者通过传统股票经纪公司在比特币(CRYPTO:BTC)游戏中获得一些皮肤的两种更受欢迎的方式以来，已经将近四个月了。我不是在谈论比特币矿工、加密货币交易所以及许多其他公司，这些公司将从更广泛地采用数字货币作为投资或交易结算商中受益。

灰度比特币信托(OTC:GBTC)和Osprey 比特币信托(OTC:OBTC)是两个仅拥有比特币的美国交易所交易信托。Grayscale Bitcoin Trust 规模更大，进入新的一周，管理着 243 亿美元的资产。Osprey 于 2 月中旬上市，目前管理着近 1.04 亿美元的资产。让我们踢轮胎看看哪个 - 如果有的话 - 现在值得购买。

你情的信物

比较一对交易所交易基金通常会导致一个投资在管理和绩效方面相互竞争，但这些都是集中在单一加密货币中的被动投资。这场辩论中更大的症结应该是对资产净值(或 NAV)的费用和折扣。

在费用方面，Osprey Bitcoin Trust 无疑是赢家。它收取 0.49% 的年费——不到 Grayscale 2% 的四分之一。这些费用在一年中从资产中扣除，因此灰度比特币信托投资者所拥有的每股实际比特币的缩水速度是 Osprey 比特币信托的四倍。

如果两只基金都以资产净值交易，这似乎是一个相当容易的决定。规模经济可能会使更大的灰度受益。在管理方面，灰度是加密领域的先驱，但鱼鹰在这个领域并不是绿色的。它得到了自 2013 年以来投资比特币的专家的支持，迄今为止推出了 100 多种交易所交易产品。

然而，寻求加密货币风险的投资者今天想要选择灰度比特币信托的原因是，它比其他选择更划算。灰度比特币信托的交易价格曾经比其加密货币高出很多，但自 2 月份以来，它的交易价格一直处于折价状态。该信托的股票上周可能收于 30.91 美元，但这比每股 35.06 美元的比特币折价 12%。

Osprey Bitcoin Trust 于 2 月上市，当时加密货币狂热肆虐。接近那个月底时——当我最初让一个人与另一个人较量时——它的交易溢价为 152%。换句话说，投资者为拥有略高于 15 美元加密货币的信托支付了每股近 40 美元。

这些天数学更亲切了。随着投资者对比特币的热情减弱，我们看到 Osprey 信任的溢价急剧下降。周五收于 14 美元，仅比其 12.54 美元的资产净值溢价 12%。

在 2 月下旬选择灰度而不是鱼鹰是正确的决定。比特币将继续攀升几周，然后自 4 月以来大幅修正，但前者的折扣帮助它比后者更好地经受住抛售，溢价高得离谱。Grayscale 在那段时间下跌 28% 并不令人愉快，但对于 Osprey Bitcoin Trust 投资者来说，这比下跌 65% 的命运要好得多。

我不再看空 Osprey Bitcoin Trust。以仅 0.49% 的年费在车辆中接触世界上最有价值的加密货币面额，比许多直接购买代币的领先平台向您收取的 1.5% 佣金要好。如果溢价继续收窄，我什至可能转为看涨。如果它达到折扣，那就很容易了。但是，现在以 12% 的折扣购买灰度比特币信托是更好的选择。年费相差 149 个基点是巨大的，但这与两种车辆的折扣和溢价之间大约 2,400 个基点的差距并不匹配。如果您想投资加密货币-- 并希望通过您的传统股票经纪人 -- 灰度比特币信托是一种以当前折扣价进行交易的明智方法。